2024 年对美股市场而言，具有特殊意义。

在这一年中，美联储启动了降息周期，联邦基金利率自高点逐步回落，为美股市场注入了乐观的预期。

尤其是在 AI 浪潮助推之下，$英伟达 (NVDA.US) 、$苹果 (AAPL.US)、谷歌（GOOG.US）、亚马逊（AMZN.US）、台积电（TSM.US）等巨头的股价继续屡创新高。

科技巨头新高，也带动纳斯达克指数（IXIC.US）、道琼斯工业平均指数（DJI.US）和标普 500 指数不断刷新高位纪录。

在三大股指新高之下，引发了市场对于 AI 投资回报能否追上其高估值的猜想，甚至高估值让一些投资者望而却步，例如 “股神” 巴菲特大手减持所钟爱的苹果持仓。

除此之外，地缘风险于 2024 年进一步加剧，商品与加密货币价格大幅波动，也令全球经济前景与股市的表现蒙上了阴影。

在危与机之间，哪些企业在美股市场获得了资本的肯定？我们来看看美股 2024 年的募资活动。

新股融资规模回升

在美股屡创新高的良好氛围下，美股的 IPO 活动从 2022 年和 2023 年的低位回升。

Wind 的数据显示，纽交所的 2024 年新股募资金额或达到 161 亿美元，纳斯达克交易所的新股募资金额或为 236 亿美元，合共或约 397.14 亿美元，较 2022 年高出 26.13%，较 2023 年高出 46.04%，见下图。

如果剔除 SPAC，纽交所和纳斯达克交易所的 IPO 融资规模或分别为 147.61 亿美元和 164.17 亿美元，均远高于 2022 年和 2023 年水平，见下图。

不仅如此，纽交所与纳斯达克交易所的差距也有所收窄。这或许反映 SPAC 更多选择纳斯达克交易所上市。

新股 “吸金兽”

2024 年，美股 IPO 募资规模最大的是 Lineage（LINE.US），该公司为冷藏仓储等商用物业的房地产信托基金，首发募资额或达到 51.02 亿美元。

其次为航天军工领域的 Standardaero（SARO.US），募资规模或达到 16.56 亿美元。第三为安踏（02020.HK）包括始祖鸟在内的高端运动品牌公司亚玛芬体育（AS.US），募资规模为 15.71 亿美元。

今年表现最好的新股为开发核能的 Nano Nuclear（NNE.US），今年以来其累计涨幅达到 529.75%，当前市值为 9.02 亿美元。

值得一提的是，AI 投资浪潮催生了许多细分产业的兴起，由于 AI 计算需要使用大量能源，能源产业已悄然成为资金新宠，小巧便宜的微核反应堆业务得到了亚马逊创始人贝佐斯等的追捧，赶上风口的 Nano Nuclear 也水涨船高，超越大火的互联网公司红迪网（RDDT.US），后者今年以来累计涨幅为 402.09%。

中概股 IPO

Wind 的数据显示，今年在美股 IPO 的中概股数量或有 25 只，合计发售募资净额或为 23.07 亿美元，较去年全年的 7.11 亿美元明显改善，其中募资规模最大的是前文提到的亚玛芬体育，募资额为 12.77 亿美元。

其次为吉利的新能源汽车品牌极氪（ZK.US），募资 4.01 亿美元；智能驾驶解决方案供应商小马智行（PONY.US）和文远知行（WRD.US）则分列第三和第四，募资净额分别为 2.41 亿美元和 1.06 亿美元。

今年以来，中概股新股表现最好的要数长安能源（PTLE.US），该公司为船用燃料物流服务供应商，其股价上市至今已上涨 123.75%。

跟随其后的是亚玛芬体育和从事精准营销的广告服务供应商星际时尚（STFS.US），累计涨幅分别为 116.77% 和 76.25%。

今年表现最差的中概股新股是 SaaS 运营商云学堂（YXT.US），跌幅高达 79%。不过，今年美股市场吸金最多的却不是在新股市场，而是在再融资市场。

上市后再融资规模

在 2018 年之前，纽交所和纳斯达克交易所的上市后募资活动大部分不如新股活跃，但是到 2020 年全球发达经济体利率处于低位推动股市大涨时，上市后募资活动活跃了起来，甚至超越 IPO 的募资规模。

2024 年，纽交所和纳斯达克交易所的上市后募资额分别达到 681 亿美元和 647 亿美元，远高于同期的 IPO 募资额 161 亿美元和 236 亿美元，见下图。

财华社留意到，单是$波音 (BA.US) 就通过公开发售的方式，增发募资 106.88 亿美元，这一规模已相当于其所在的纽交所 2024 年至今 IPO 募资额（剔除 SPAC）147.61 亿美元的 72%，无疑是今年美股市场的 “吸金王”。

近年的波音公司可谓困难重重，先是其最重要的产品线 737 系列延期交付，频频传出 “脆皮门” 事件，又遭受罢工打击，今年前三季度，其总收入按年下降 8.07%，至 512.75 亿美元；并由去年的毛利 50.27 亿美元转为毛亏 4.02 亿美元；非会计准则核心经营亏损更进一步扩大至 77.69 亿美元，较上年的亏损额 19.19 亿美元扩大了 304.85%；自由净现金流出额高达 102.12 亿美元。

2024 年 9 月末，波音持有的现金和可买卖证券总额为 105 亿美元，而其总债务则高达 577 亿美元，看来融资确是不得已之举。该公司于 10 月发售普通股和库存股进行融资，资金用于偿还债务、补充运营资本和资本开支，以及为其子公司融资和投资。