英伟达基本面分析——26 年投资策略系列 1

前言：计划在未来 2 个月对美股头部 20 家科技公司基本面进行分析，价值投资，作为 26 年美股投资个人学习的指引

估值与前景

26 财年（25 年）EPS 4.66，前瞻 PE 40~45，目标价 186~209
27 财年（26 年）EPS 6.6，前瞻 PE 40~45，目标价 264~297，管理层预估 27 财年 (26 年）营收增长 75%

机构分析

瑞银：（1/6/2026，买入，$235）2026 财年 EPS：7.72 美元；2027 财年 EPS：10.98 美元；21 倍 PE
美银：（1/1/2026，买入，$200）2026 财年 EPS：4.50 美元；2027 财年 EPS：6.07 美元，对应 2026/2027 财年 PE 约 22/18 倍
中金：（11/24/2025，跑赢行业，$228）2027 财年 EPS 隐含约 7.81 美元，29.2 倍 PE
花旗：（1/8/2026，买入，$270），2027 财年 EPS 9.00 美元，30 倍 PE

五大机构，3 家首选，2 家看好，个人非常看好，英伟达作为 2026/2027 年半导体首选

政策面分析

特朗普启动 AI 创世纪计划，英伟达作为头部收益卖铲子的半导体公司，受益匪浅

核心竞争力与护城河

1、数据中心：数据中心业务是核心增长引擎；
2、cuda 生态，blackwell 架构产品需求维持高速增长；
3、主权 AI：与中东政府合作建设 AI 设施，将在未来 5 年持续贡献业务增长；
4、AI 推理：AI 应用开始试水，英伟达在机器人、智能驾驶、量子计算等领域开始发力，虽未贡献营收，但是未来有落地机会；

企业文化

黄衣大叔以服务于公司长期技术使命为绝对核心，构建了一套极端扁平、追求光速执行、且严苛与深度关怀并存的管理体系。

 

英伟达惊人的执行力和创新能力，在过去 30 年多次穿越技术周期并引领 AI 革命。

主要挑战与风险

1、东大的 H20 禁令，对于营收的影响；最新消息东大解除 H20 禁令，但未最终确定;
2、amd 的追赶、Google 的挑战；Google 的 TPU 已获得 Anthropic 的百万颗订单，26 年开始供货 meta，27 年预估会抢占英伟达的 AI 推理市场份额 10%；
3、东大的芯片国产片化，27 年前暂无法对英伟达业绩造成实质性影响；

操作策略

1、整体评级：当前估价 183，PE 45，26 年底目标价 264，估值合理，目标价 40% + 涨幅，M10 中唯一增速 60% 的公司，评级 4.5 颗星
2、操作策略：
1）建仓价格：180 以下，分批建仓；160 以下直接 NVDL； $英伟达 (NVDA.US),
$2 倍做多英伟达 ETF - GraniteShares(NVDL.US) 2）止盈价格：260 止盈，Google TPU 的预估 26 年 Q3 开始供货，Q3 财报前 250 以上可以分批止盈；
3）备选方案：如果 180 以上，英伟达快速涨到 200 以上，没有建仓，可以在合适的价格，建仓 alab（150 左右），amd（200 左右），mrvl（80），作为替代；avgo 估值过高，300 以上不建议购买；后续文章会对其他半导体公司进行分析；
4）个人操作：170.3，172，176，182 分批建仓，目标仓位 4/6；跌到 180 补仓；

 

$英伟达 (NVDA.US) 2 倍做多英伟达 ETF - GraniteShares(NVDL.US)$博通 (AVGO.US) 迈威尔科技 (MRVL.US)$AMD(AMD.US)(AMD.US) Astera Labs(ALAB.US)

 

以上分析仅供学习，不作为投资建议！