调整后的息税折旧及摊销前利润

定义

调整后的息税折旧及摊销前利润（Adjusted EBITDA）是指企业在计算其盈利能力时排除了利息、税收、折旧和摊销等因素后的利润指标。调整后的 EBITDA 常用于评估企业的经营绩效和盈利能力，以便更好地比较不同企业之间的财务状况。

起源

EBITDA 的概念起源于 20 世纪 80 年代，最初用于杠杆收购的财务分析。随着时间的推移，调整后的 EBITDA 逐渐成为评估企业核心盈利能力的重要指标，尤其是在需要排除非经常性项目影响时。

类别和特征

调整后的 EBITDA 可以根据不同的调整项目进行分类，例如排除一次性费用、重组费用或其他非经常性项目。这种调整使得 EBITDA 更加反映企业的持续经营能力。其优点在于提供了一个更清晰的企业运营表现图景，但缺点是可能会被操控以美化财务状况。

案例研究

案例一：Netflix 在其财务报告中使用调整后的 EBITDA 来展示其核心业务的盈利能力，排除了内容制作的高额前期成本。案例二：特斯拉在早期阶段也使用调整后的 EBITDA 来强调其在研发和扩展阶段的运营效率。

常见问题

投资者常常误解调整后的 EBITDA 为净利润，实际上它不包括资本支出、利息和税收等重要成本。此外，过度调整可能导致误导性财务表现。