资本充足率

核心描述

• 资本充足率（CAR） 是衡量银行相对于其资产风险水平的损失吸收缓冲，并不是一个独立的 “安全或不安全” 标签。
• 它将监管资本（一级资本用于持续经营下的承压能力，二级资本作为无法持续经营时的补充缓冲）与风险加权资产（RWA）进行比较，因此即使账面权益看起来相近，不同业务结构与风险权重也会导致 CAR 出现差异。
• CAR 可用于判断银行在压力情景下的韧性以及触发监管干预的可能性，但需要结合资本质量、杠杆水平、流动性以及 RWA 计量方法的变化一并解读。

定义及背景

什么是资本充足率（CAR）？

资本充足率（CAR），也称为 资本风险加权资产比率（CRAR），衡量银行是否持有足够的合格监管资本，以在吸收损失的同时继续履行对存款人和债权人的义务。核心思路很直接：银行承担风险（贷款、交易、担保等），监管机构要求银行根据这些风险维持与之匹配的资本缓冲。

CAR 有时会被当作单一的 “安全评分” 来讨论，但更准确的理解是：CAR 是银行 “减震器” 的厚度，相对于其所持资产与所承担承诺的风险水平而言。

同时，关键词以如下表述为准：资本充足率（CAR）是衡量银行履行义务能力的指标。也称为资本风险加权资产比率（CRAR），该比率将资本与风险加权资产进行比较，并由监管机构监视以确定银行的失败风险。它用于保护存款人并促进全球金融体系的稳定性和效率。有两种类型的资本进行测量：一级资本，核心手头的资金用于管理损失，以便银行能够继续运营；二级资本，银行关闭后从资产出售中获得的次级资金。

为什么 CAR 成为银行监管的核心指标

随着银行业跨境扩张，监管面临一个关键问题：资本水平不可比，风险承担的衡量方式也不一致。需要一个共同框架来降低银行倒闭风险，增强金融体系信心。

• 巴塞尔 I（1988） 推广了统一口径：资本相对于 风险加权资产（RWA），并在该框架下提出广泛引用的 8 % 最低总资本比率。
• 巴塞尔 II 提升了风险敏感性，并完善了包括监管检查与市场约束在内的支柱框架。
• 巴塞尔 III 在 2008 年全球金融危机后形成，强化了资本质量（尤其是普通股权益类资本），引入更多缓冲要求，并用非风险加权与流动性约束对 CAR 进行补充。

在实践中，监管机构会依据 CAR 相关阈值影响银行行为，例如限制分红、约束资产扩张，或在资本比率走弱时要求提交资本恢复计划。

计算方法及应用

标准 CAR 公式（巴塞尔框架概念）

CAR 将合格监管资本与风险加权资产进行对比。常见表达为：

\[\text{CAR}=\frac{\text{Tier 1 Capital}+\text{Tier 2 Capital}}{\text{Risk-Weighted Assets}}\]

资本的构成：一级资本与二级资本

一级资本（Tier 1 Capital） 是质量最高的缓冲，设计目的在于银行仍可持续经营（going concern）时吸收损失。通常包括普通股与已披露的留存收益（具体范围与扣减项以监管定义为准）。

二级资本（Tier 2 Capital） 属于补充资本，主要用于处置或清算（gone concern）阶段吸收损失。可能包括符合条件的次级债等工具与部分准备金，但其资格、计入比例与上限均由监管严格规定。

更便于理解的表述：

• 一级资本回答：“我们还能吸收多少损失，并继续经营？”
• 二级资本回答：“如果无法继续经营，是否还有一层缓冲来保护优先债权人与存款人？”

为什么分母更关键：风险加权资产（RWA）

风险加权资产（RWA） 不等同于总资产。它会根据监管 风险权重（以及在部分制度下经批准的内部模型）对各类风险暴露进行调整。两家银行即使资产规模相近，也可能因资产组合不同而呈现显著不同的 RWA：

• 以较低风险的主权类资产为主的银行，RWA 可能较低。
• 以无抵押公司贷款或波动性较高的交易资产为主的银行，RWA 可能更高。

RWA 也可能将部分表外业务（如承诺与担保）在转换系数调整后纳入。

一个简单的数字例子（仅用于说明）

假设某银行：

• 一级资本 = $80
• 二级资本 = $20
• RWA = $1,000

则：

\[\text{CAR}=\frac{80+20}{1,000}=10 \%\]

若该银行转向更高风险的放贷，RWA 升至 $1,250，而资本不变：

\[\text{CAR}=\frac{100}{1,250}=8 \%\]

即使资本没有减少，CAR 仍会下降，因为资产负债表的风险程度提高了。因此，CAR 更适合被理解为风险调整后的缓冲，而不只是 “资本强弱”。

CAR 在实际决策中的用途

CAR 不仅是披露指标，也会影响系统内各方行为：

监管机构与审慎监管部门

• 监测偿付能力，并在缓冲收缩时触发纠正措施
• 当银行进入缓冲区间时，限制分红与奖金等分配
• 通过压力测试评估在不利情景下 CAR 是否仍高于监管要求

银行管理层

• 在业务条线间分配资本（哪些活动更消耗 RWA）
• 调整信贷、交易与表外业务的增长计划
• 在合规前提下优化抵押品与信用风险缓释，以降低 RWA 占用

投资者、分析师与评级机构

• 跨同业比较偿付能力缓冲
• 评估资本质量（一级资本与二级资本占比）
• 跟踪 RWA 增长及其驱动因素，解释 CAR 的变化

优势分析及常见误区

CAR 与相关银行指标的对比

CAR 很重要，但不是唯一视角。实务中通常与以下指标结合解读：

CAR 更侧重回答：“遭受损失后银行是否可能资不抵债？”
流动性指标更侧重回答：“资金快速流出时银行是否付得起？”

2008 年危机表明：银行即便资本指标看似合格，若市场信心崩塌导致融资受阻，也可能出现严重流动性压力。

资本充足率的优势

• 风险敏感的偿付能力信号： 将资本与 RWA 挂钩，体现不同资产风险差异。
• 可比性框架： 在口径一致时，有助于跨银行比较。
• 行为约束： 促使银行为风险定价，避免在缺乏足够资本支持下无序扩张高 RWA 业务。
• 监管可操作性强： 可作为监管干预、规划与信息披露的量化触发点。

局限性：CAR 可能忽略什么

• 依赖风险权重与模型： 风险权重或内部模型可能低估真实风险，尤其是尾部风险。
• 对部分风险覆盖有限： 流动性风险、盈利质量、集中度风险、信心冲击等并非 CAR 的核心覆盖范围。
• 表外业务复杂： 部分风险暴露难以精确计量，披露质量很关键。
• 顺周期性与时点问题： 景气时利润增加带动资本上升，RWA 可能滞后；下行时信用损失侵蚀资本，RWA 也可能快速上升。

常见误区（以及更好的理解方式）

“CAR 越高，银行就一定越安全。”

CAR 越高通常有帮助，但也可能在以下情况下产生误导：

• 资本结构高度依赖二级资本，
• RWA 因资产结构或模型选择而异常偏低，
• 流动性与融资风险较高。

更好的理解：更高的 CAR 表示相对于 RWA 计量的损失有更厚的缓冲，但不是通用的安全标签。

“CAR 就是资本除以总资产。”

不是。CAR 的分母是 风险加权资产（RWA），而不是总资产。两家银行总资产相近，CAR 也可能差异很大。

更好的理解：CAR 是风险调整后的比率，不是规模调整后的比率。

“一级资本和二级资本差不多。”

一级资本用于持续经营时吸收损失，二级资本更多用于处置阶段。两家银行 CAR 相同，也可能因资本质量不同而在压力下表现差异明显。

更好的理解：需要关注一级资本在总资本中的占比。

“CAR 不能被管理。”

银行可以通过以下方式影响 CAR：

• 增资或留存利润（提高分子），
• 调整资产结构与风险缓释（影响 RWA），
• 收缩高 RWA 敞口（降低分母压力）。

更好的理解：CAR 既是风险结果，也是管理约束。

实战指南

如何像银行分析师一样解读 CAR（不过度复杂化）

第一步：区分 “水平” 与 “距离监管要求的余量”

CAR 的绝对数值不如余量（headroom）重要，即银行高于适用最低要求与缓冲的空间。接近监管要求的银行，往往会在分红、回购与资产扩张方面受到更严格的监管约束。

第二步：检查资本结构（质量检查）

关键问题包括：

• 分子中一级资本与二级资本各占多少？
• 一级资本上升是来自留存收益，还是更多依赖在压力下损失吸收能力相对弱的工具？

在同样的 CAR 下，主要由二级资本支撑的结构，信号可能弱于以更高质量一级资本为主的结构。

第三步：跟踪 RWA 的趋势及原因

CAR 下降可能源于资本减少，也可能源于 RWA 上升。RWA 快速上升常见驱动包括：

• 更高风险贷款扩张，
• 借款人信用质量恶化导致风险权重上升，
• 模型或监管口径变化，
• 市场风险或操作风险资本计提提高。

实务上可用 “桥接” 方式解读 CAR 变化：

• 分子变化了吗（盈利、亏损、分配、发行）？
• 分母变化了吗（风险、增长、方法论）？

第四步：用杠杆与流动性做交叉验证

若 CAR 很强但杠杆率偏弱，可能意味着银行较依赖较低风险权重（存在模型或口径风险）。若 CAR 很强但流动性紧张，银行仍可能受到挤兑或批发融资冲击的影响。

真实世界讨论：资本比率与压力结果

全球金融危机的一条重要经验是：部分机构在重大压力事件发生前，其资本比率看似仍符合要求。这提示：

• 资本定义与风险权重可能无法及时反映快速变化的风险，
• 流动性与融资脆弱性可能主导结局，
• 信心冲击可能迫使抛售资产，并在价格下跌中将流动性压力转化为偿付能力压力。

这并不意味着 CAR 没有价值，而是说明：CAR 需要结合背景、同业对比与互补指标来解读，尤其在市场不稳定时更是如此。

迷你案例（假设情景，仅用于学习，不构成投资建议）

情景

两家中型银行均披露总监管资本 $100，但资产组合不同：

这意味着什么

• 银行 B 的 CAR 更高，但更依赖二级资本。
• 银行 A 的 CAR 更低，但一级资本占比更高，在持续经营压力下可能更关键。
• 银行 B 的 RWA 更低，可能来自资产结构差异，或不同风险权重与模型假设。需要进一步查看 RWA 构成披露。

实务要点

比较银行时可用以下清单：

• CAR 水平 以及 一级资本占比
• RWA 趋势与资产组合
• 杠杆率作为模型风险的兜底校验
• 流动性指标避免 “只看资本就安心”

资源推荐

一手资料（适合查定义与规则口径）

• 巴塞尔银行监管委员会（BCBS）/ BIS Basel Framework：关于合格资本定义、RWA 概念与缓冲结构的巴塞尔标准。
• 各主要监管机构规则与披露模板：说明本地化落地口径、报表格式，以及与资本缓冲相关的监管触发机制。

高质量二手解读（适合入门建立直觉）

• Investopedia 风格的入门材料与金融教育平台：有助于理解 CAR、CRAR、一级资本与二级资本、RWA 等概念。涉及阈值与规则解读时，建议回到一手资料核对。

在银行公开披露中重点阅读什么

• 资本充足率表（CAR、一级资本、CET1 等）
• RWA 按风险类型拆分（信用风险、市场风险、操作风险）
• 管理层对资本规划、分红与融资安排的讨论
• 对影响 RWA 的模型变更或方法论更新的说明

常见问题

用大白话说，资本充足率（CAR）衡量什么？

它衡量银行相对于其资产与风险暴露的风险水平（RWA），拥有多少监管资本来吸收损失，从而评估偿付能力韧性。

CAR 等同于 “权益比率” 吗？

不等同。CAR 使用监管资本并除以 风险加权资产（RWA），而不是总资产。会计口径的权益与监管资本可能因扣减项、合格性规则与资本工具处理而不同。

为什么两家银行权益相近，CAR 可能差很多？

因为 CAR 很大程度取决于 RWA。若一家银行资产更高风险或风险权重更高，其 RWA 更大，即便权益相近，CAR 也可能更低。

为什么要关注 CAR 里的一级资本与二级资本？

一级资本通常更可靠，用于银行持续经营时吸收损失；二级资本更多用于处置阶段。相同 CAR 下，一级资本占比不同会意味着不同的承压能力。

不增资也不亏损，CAR 会快速变化吗？

会。如果 RWA 上升（例如转向更高风险资产、信用评级下调、市场风险计提上升），即使资本分子不变，CAR 也会下降。

CAR 高于最低要求就代表银行安全了吗？

不一定。最低要求是监管底线，银行往往需要额外缓冲以在压力下不触发分配限制或更强监管介入。同时，流动性与融资环境也很关键。

除了 CAR，还应该一起看哪些指标？

常见组合包括 CET1 ratio（资本质量）、Leverage ratio（非风险加权兜底约束）、流动性指标（LCR、NSFR）以及资产质量指标（如不良贷款）。

初学者该如何比较不同银行的 CAR？

选择业务模式相近、披露口径相近的同业进行比较，关注多期趋势，检查一级资本构成，并阅读解释 RWA 变化的附注，而不是只看单一期的 headline 比率。

总结

资本充足率（CAR）最适合被理解为银行相对于 风险加权资产（RWA） 的损失吸收缓冲，将资本质量（一级资本与二级资本）与资产负债表风险结构结合在一个核心偿付能力指标中。它是监管机构、银行管理层与投资者常用的关键指标，但也会受到风险权重、资产组合与披露口径的影响。进行分析时，结合资本质量、跟踪 RWA 驱动因素，并与杠杆与流动性指标交叉验证，才能将一个百分比更有效地转化为对银行压力韧性的判断。