初始保证金

定义

初始保证金是指在使用保证金账户进行证券交易时，投资者必须使用现金或抵押品来支付并覆盖证券购买价格的百分比。根据美联储委员会的《T 条例》，当前的初始保证金要求为 50％。然而，这只是一个最低要求，一些股票经纪公司可能会将其初始保证金要求设置得更高。

起源

初始保证金的概念起源于 20 世纪初期的美国金融市场。1929 年股市崩盘后，为了防止过度投机和保护金融市场的稳定，美联储在 1934 年通过了《证券交易法》，并在此基础上制定了《T 条例》，规定了初始保证金的要求。

类别和特征

初始保证金主要分为两类：现金保证金和证券抵押保证金。现金保证金要求投资者以现金形式支付，而证券抵押保证金则允许使用现有证券作为抵押品。初始保证金的主要特征是其作为一种风险管理工具，帮助限制投资者的杠杆使用，降低市场波动带来的风险。

案例研究

案例一：在 2008 年金融危机期间，许多投资者因未能满足初始保证金要求而被迫平仓，导致市场进一步下跌。案例二：在 2021 年 GameStop 事件中，许多散户投资者通过保证金账户进行高杠杆交易，部分经纪公司提高了初始保证金要求以控制风险。

常见问题

投资者常见的问题包括：如何计算初始保证金？通常是证券购买价格的 50％。另一个问题是，为什么经纪公司会提高初始保证金要求？这通常是为了应对市场波动和降低风险。