流动性

定义

流动性是指资产或证券在不影响其市场价格的情况下，转换为现金的效率或容易程度。最具流动性的资产是现金本身。因此，现金的可用性对于市场能否高效运作具有最大的影响。

起源

流动性的概念起源于金融市场的发展，随着市场交易的复杂化，流动性成为衡量市场健康和效率的重要指标。历史上，流动性危机如 2008 年的金融危机，突显了流动性管理的重要性。

类别和特征

流动性可以分为市场流动性和资产流动性。市场流动性指市场中买卖资产的难易程度，而资产流动性则指单个资产变现为现金的难易程度。高流动性资产如股票和债券，通常在活跃市场中易于交易，而低流动性资产如房地产则需要更长时间和更高成本来交易。

案例研究

在 2008 年金融危机期间，雷曼兄弟的倒闭是由于其资产流动性不足，无法迅速变现以满足短期债务。相反，苹果公司在其财务管理中保持高流动性资产比例，使其在市场波动中保持稳定。

另一个例子是特斯拉，其通过发行股票迅速筹集资金，展示了高市场流动性如何帮助公司快速获得资本。

常见问题

投资者常常误解流动性与盈利能力的关系，认为高流动性资产总是更好。然而，高流动性资产可能带来较低的收益率。另一个常见问题是忽视流动性风险，尤其是在市场动荡时期，流动性可能迅速枯竭。