全美综合行情

定义

全美综合行情（NBBO）是一个报价，报告了某个证券的最高买入价和最低卖出价，该报价来自所有可用的交易所或交易场所中。因此，NBBO 代表了一个证券中最紧密的组合买入价与卖出价的差价。证券交易委员会的《NMS 法规》要求经纪商在为客户买卖证券时以最佳可用的卖出价和买入价进行交易，并保证在交易时至少给客户报出 NBBO 的价位。

起源

全美综合行情的概念起源于美国证券市场的监管需求。随着电子交易的兴起和市场的复杂化，证券交易委员会（SEC）在 1975 年通过了《证券交易法修正案》，以促进市场的透明度和竞争。NBBO 是在此背景下发展起来的，旨在确保投资者能够获得最佳的交易价格。

类别和特征

NBBO 主要分为买入价和卖出价两个部分。买入价是投资者愿意支付的最高价格，而卖出价是投资者愿意接受的最低价格。NBBO 的特征在于它综合了所有交易所的报价，提供了市场上最优的买卖价差。这种机制有助于提高市场的流动性和透明度，确保投资者获得公平的交易机会。

案例研究

案例一：在苹果公司（Apple Inc.）的股票交易中，假设纽约证券交易所（NYSE）提供的买入价为 150 美元，纳斯达克（NASDAQ）提供的卖出价为 151 美元，那么 NBBO 将显示为 150 美元的买入价和 151 美元的卖出价。案例二：在特斯拉（Tesla Inc.）的股票交易中，假设不同交易所的买入价和卖出价分别为 200 美元和 202 美元，NBBO 将确保投资者在交易时看到的价格为 200 美元的买入价和 202 美元的卖出价。

常见问题

投资者在使用 NBBO 时可能会遇到的问题包括：市场波动导致的报价变化、不同交易所之间的延迟以及某些情况下 NBBO 可能不反映真实的市场情况。投资者应了解 NBBO 仅代表当前的最佳报价，而不是未来的价格趋势。