无风险利率

定义

无风险利率是指零风险投资的理论收益率。它代表投资者在特定时间段内期望从绝对无风险投资中获得的利息。通常被视为投资的最低回报率。

起源

无风险利率的概念源于金融市场的基本假设，即存在一种投资工具，其回报率不受市场波动影响。历史上，政府债券，尤其是美国国债，被视为无风险利率的基准。

类别和特征

无风险利率通常与短期政府债券的收益率相关联，因为这些债券被认为几乎没有违约风险。其特征包括稳定性和低波动性。无风险利率的应用场景包括资本资产定价模型（CAPM）中的折现率计算。

案例研究

案例一：在 2008 年金融危机期间，美国国债的收益率被视为无风险利率的代表，投资者纷纷涌入以寻求安全。案例二：在 2020 年疫情期间，美联储将利率降至接近零的水平，导致无风险利率极低，影响了投资者的收益预期。

常见问题

常见问题包括如何准确计算无风险利率，以及在高通胀环境下其有效性的问题。投资者常误解无风险利率为固定不变，但实际上它会随经济状况变化。