行权价格

定义

行权价格是期权合约的约定价格，是期权合约规定的买卖标的物在未来某个时间点的约定价格。行权价格是期权买卖双方在期权合约当中约定的价格，也是期权交易中的一个重要参数。

起源

期权交易的历史可以追溯到古希腊和罗马，但现代期权市场的发展始于 20 世纪 70 年代。1973 年，芝加哥期权交易所（CBOE）的成立标志着标准化期权合约的开始，行权价格作为期权合约的核心要素之一，也在此时被正式确立。

类别和特征

行权价格可以分为看涨期权和看跌期权两种类型。在看涨期权中，行权价格是买方可以在未来某个时间以该价格购买标的物的价格；在看跌期权中，行权价格是卖方可以在未来某个时间以该价格出售标的物的价格。行权价格的选择会影响期权的内在价值和时间价值，从而影响期权的定价和投资策略。

案例研究

案例一：苹果公司（Apple Inc.）的期权交易中，假设某投资者购买了一份行权价格为 150 美元的看涨期权。如果苹果公司的股价在期权到期时高于 150 美元，该投资者可以以 150 美元的价格购买股票，从而获利。案例二：特斯拉公司（Tesla Inc.）的期权交易中，某投资者购买了一份行权价格为 600 美元的看跌期权。如果特斯拉的股价在期权到期时低于 600 美元，该投资者可以以 600 美元的价格卖出股票，从而获利。

常见问题

投资者在使用行权价格时常见的问题包括如何选择合适的行权价格以及行权价格对期权价值的影响。通常，行权价格的选择应基于对标的物价格走势的预期和投资目标。此外，行权价格越接近标的物当前市场价格，期权的内在价值越高，但时间价值可能较低。