"New Federal Reserve News Agency": Powell unexpectedly becomes a "folk hero," supported by this year's voting committee

有 “新美聯儲通訊社” 之稱的知名財經記者 Nick Timiraos 撰文稱，美聯儲主席鮑威爾成了一個出人意料的 “民間英雄”，網絡上流傳着不少表情包，稱讚他對美聯儲的掌舵能力。費城聯儲主席保爾森（Anna Paulson）之所以知道這一點，是因為她 20 歲的兒子會把這些表情包發給她。

費城聯儲主席保爾森週三在一次採訪中表示，“很多人都對他的領導力印象深刻，我自己也是其中之一。” 這是保爾森自去年 7 月上任以來，首次接受全國性媒體採訪。

Timiraos 在最新文章中提到，鮑威爾在週日披露，他正因美聯儲華盛頓總部翻修一事接受刑事調查，但他表示，這項調查實際上關乎貨幣政策，以及特朗普總統希望降低利率的意圖。

對此，保爾森説，“他的聲明非常有力，我覺得已經不言自明瞭。鮑威爾是一位非常有效的主席，他的前任們也是如此。幾十年來，美聯儲一直擁有非常強有力的領導，這我認為對美國民眾是有益的。”

由於此前擔任芝加哥聯儲的研究主管，保爾森自 2019 年起就列席美聯儲制定利率的委員會會議。從這個角度看，她認為鮑威爾能夠促成廣泛而開放的討論，這一點令人印象深刻。她説：“你需要創造一種環境，讓人們能夠做出對機構和經濟都有利的決定。作為主席，工作的一部分就是駕馭這一過程。”

Timiraos 指出，保爾森呼應了本週多位美聯儲同僚的看法，這些官員也紛紛為鮑威爾的操守和領導力背書。去年年底，這些美聯儲官員們在如何設定利率的問題上出現分歧，而鮑威爾在推動降息時也面臨越來越多的反對聲音。

目前，保爾森表示，她認同市場和官員中的主流觀點：沒有必要急於再次降息。她今年是利率決策委員會的正式投票委員，並支持美聯儲在最近三次會議上下調短期基準利率，最近一次是在去年 12 月，將利率區間降至 3.5%-3.75%。

保爾森表示，預計到今年年底，通脹將在向美聯儲 2% 目標回落方面取得實質性進展；但在即將於 1 月 27-28 日召開的會議上，她也可以接受維持利率不變。她認為，目前利率仍略高於既不刺激也不抑制經濟增長的 “中性水平”，在現階段這有助於完成壓低通脹的最後工作。“我希望貨幣政策的緊縮性能夠繼續發揮作用，把通脹完全拉回到 2%。”

不過，保爾森也表示，今年稍晚時候她可能會支持小幅降息：一是如果通脹數據驗證她關於價格壓力正在緩解的判斷；二是如果出現勞動力市場狀況意外惡化的跡象。

保爾森特別關注將於下月公佈的 1 月價格數據，因為企業往往在年初重新調整價格。換言之，如果企業計劃大幅提價，很快就會在數據中體現出來。

如果她對經濟穩步增長、通脹下降以及勞動力市場保持穩定的基準判斷成立，那麼我們就應該處在中性水平，而保爾森認為這一利率水平會略低於目前。

Timiraos 表示，保爾森目前的觀點使她在利率決策委員會中偏向鴿派，因為她認為勞動力市場面臨的風險 “略高於” 通脹頑固不降的風險。

去年，美國私營部門新增就業中約 95% 集中在一個行業——醫療和社會援助。對此，保爾森表示，如果一個經濟體真的感覺穩健、健康，它似乎不應該只在一個行業創造就業。

保爾森提到，研究表明，在當前這種勞動力市場放緩、但以 GDP 衡量的經濟產出仍保持強勁擴張的階段，最終往往是勞動力市場的信號佔上風。但保爾森也強調，過去的經驗並不能保證未來的結果。例如，如果經濟正站在生產率繁榮的門檻上，那麼經濟活動可能會在對勞動力需求更少的情況下保持強勁。

保爾森表示，2025 年給她帶來的最大經濟意外，是勞動力市場降温的幅度，但這一過程並沒有加速，這真的很不尋常。她補充説：“勞動力市場可能會很快崩裂。因此，任何斷裂而不是彎曲的跡象，都會是我高度關注的信號。”

保爾森強調，美聯儲確保通脹回到 2% 目標至關重要。不過，與部分同僚相比，她對通脹前景的擔憂較少，因為她看到跡象表明，去年商品價格的上漲今年可能會出現回落。企業高管和業主表示，他們比過去幾年更加關注維護市場份額，因此在提價、失去客户方面更加謹慎。“並不是需求強到可以輕易漲價的程度。企業現在非常小心、非常審慎。”

風險提示及免責條款

市場有風險，投資需謹慎。本文不構成個人投資建議，也未考慮到個別用户特殊的投資目標、財務狀況或需要。用户應考慮本文中的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。