标普 500 指数中目前有约 5% 的股票处于泡沫之中，这低于 1929 年、2000 年和 2007 年的泡沫水平。考虑利率因素，整个市场或未被明显高估。

美股存在泡沫吗？达利欧和巴菲特这样说

刚刚河南省多地教育局发布紧急通知将暂时关停封存所有校外培训机构商 丘安阳全市校外培训机构暂停营业即日起，安阳全市校外培训机构一律暂停营业，全面进行安全自查整改，待整改合格并报县（市、区）教育等相关部门复查审核后，符合安全标准和办学条件的方可再行营业。对复查审核存在重大安全隐患或不具备办学条件的要坚决予以取缔。为认真贯彻落实省委省政府、市委市政府火灾防治工作紧急会议精神，深刻汲取商丘柘城 "6 · 25" 火灾事故教训，迎接党的百年华诞，全面营造良好安全氛围，安阳市教育局决定在全市教育系统开展消防和学校安全大检查大排查活动。此次消防安全大检查大排查从即日起至2021年7月1日，排查范围是全市各级各类中小学校、幼儿园及校外培训机构。各县（市、区）教育局要积极协调当地公安部门，要按照《公安部办公厅教育部办公厅关于组织开展全国中小学幼儿园安全工作检查的通知》和此次活动要求，把学校消防安全工作作为重点，进行全覆盖、拉网式检查，对发现的各类安全隐患要立即督促整改，无法立即整改的场所要封停，限期整改。

所有校外培训机构暂停营业！河南省多地发紧急通知

（原标题：滴滴出行完成上市定价，700 亿美元是否有诚意？

滴滴出行完成上市定价 700 亿美元是否有诚意？

6 月 25 日，滴滴出行向美国证券交易委员会（SEC）提交了更新版 IPO（首次公开招股）上市申请文件。IPO 定价区间为每股 ADS13-14 美元，预计定价为 13.5 美元，以每股 13.5 美元计算，预计市值将达 647 亿美元，招股书显示，滴滴天使投资人王刚 2013 年 3 月一共投资滴滴 16 万美元，上市后其权益将转为 2000 万股 A 类普通股，合 11.2 亿美元，投资回报倍数高达 7000 倍。如果王刚没有在 7 年里卖出老股的话，上市后其收益将超过 1 万倍。2013 年 3 月，比特币价格为 100 美元左右，8 年之后的最新价格为 33000 美元，涨幅 330 倍，比起滴滴的估值涨幅来讲，可谓小巫见大巫。资料显示，王刚曾在阿里巴巴任职超过十年，主管 B2B。2020年2月26日，王刚以 80 亿元人民币财富名列《2020 世茂深港国际中心·胡润全球富豪榜》第 2276 位。提到投资，经历了几次失败，王刚也自有其投资法则。在采访中王刚介绍，他每周基本上会看 5 个项目，而判断标准基本上就是看人，看人则主要看他的领导能力，看他够不够聪明、够不够正直，如果还有一点商业感觉就更好了，但核心还是要看他能够带多大的队伍，多么牛的人跟他一起混。

滴滴上市在即 有人 8 年赚了 1 万倍 比买比特币还爽

两次合并、十几轮融资，拿到滴滴份额的投资人不少，但真正赚到钱的不多。文丨郑玄来源丨投中网滴滴上市在即，对于数十家早期参与投资的 VC、PE 来说，一块大石头终于落地。根据 25 日凌晨更新的招股书，滴滴 IPO 发行价区间为 13-14 美元。上市前滴滴现有的原始股和优先股将重新分类为 10.09 亿股 A 类普通股和 1.17 亿股 B 类普通股（相当于 45.04 亿 ADS），加上上市发行的 2.88 亿 ADS，上市后的滴滴市值将达到 623-671 亿美元。这样的价格并不算高，如果上市后股价不涨，后面进去的投资人几乎赚不到钱。根据招股书，滴滴 ADS 与普通股的比例为 4:1，其发行价相当于每普通股 42-56 美元，而持有滴滴 B-2 系列优先股的投资人，当时的交易对价为 50.93 美元，已经接近滴滴发行价区间上限。上市前历经多轮融资，还进行了两次大规模的合并，滴滴有着复杂的股权结构，仅夹层权益就有 20 类之多（A1-A18 系列优先股和 B1、B2 系列优先股）。

我深扒了滴滴的发行价，发现有投资人赚了 1 万倍，有人赚了 10%

任正非说，坚持全球化包含了国产化，“我们不可能走向封闭，必须走向开放。仍要坚持向美国学习，它在科学、技术上还是比我们强很多。不能因美国打压我们，就不认为它不是老师，不向美国学习，这样会走向自闭。”

任正非：5G 不是万能的，华为要防止内卷化

我不再因为钱而制作独立游戏了，我做游戏只是因为我喜欢。

程序员为维持游戏开发被迫炒股 没想到一年内反赚 1600 万

B 站董事长兼 CEO 陈睿2009年6月26日至 7 月 25 日之间注册的用户，到今年仍然活跃的，超过 65%。这是哔哩哔哩（以下简称 "B 站 "）董事长兼 CEO 陈睿，在 6 月 26 日十二周年演讲中，透露出的一组数据。作为一家高黏性和高用户留存（官方披露留存率 85%）的以 AGC 内容起家的视频网站，亦或是官方所认定的年轻用户聚集的社区，B 站已经走过十二年了。在演讲中，围绕用户、UP 主、内容、社区等方面， 陈睿分享了过去一年 B 站的重要变化和发展，以及对于平台社区治理的思考和最新进展。根据最新数据，B 站的月均活跃用户达到 2.23 亿，其中 35 岁及以下用户占比超过 86%。在过去一年中，增长最快的品类是，社科人文、情感、动物圈、美食和科普。科普内容的播放量增长最快，达到了 1994%。这其中，陈睿尤其看好知识类内容的发展。在他看来，相比娱乐内容，视频更适合传播知识。在未来，所有记录在书本上的知识，都会被视频重新演绎一遍。优质内容的根基，来自于优质的内容创作者。一季度，B 站月均活跃 UP 主达 220 万人，平均每个月创作 770 万条视频。

十二岁的 “小破站”，如何应对成长的烦恼？

中国一半的年轻人都在使用 B 站。目前，泛知识类内容占 B 站全平台视频总播放量的 45%。过去一年，有 1.13 亿用户在 B 站学习，这个数字是中国在校大学生数量的三倍多。

B 站 CEO 陈睿发表 12 周年演讲：社区健康度比规模增长更重要

据 IPO 日报统计，截至 6 月 25 日午时，今年以来，港股主板 IPO 申报公司已达 182 家，相较去年同期的 142 家增长了 28.17%。

今年已有 182 家公司提交港股主板 IPO 申请 同比增长近三成

在 2014 年接任 AMD CEO 以来，苏姿丰任内 AMD 的股价上涨了 24 倍，公司运营及财务状况有了极大的改善，今年营收达到 146 亿美元，同比增长 50%，创造 26 亿美元的利润。AMD 这几年是凭啥翻身的呢？苏姿丰在采访中表示，一代又一代，我们必须提高技术标准，如果这样做了，我们就可以不断提升份额。用玩家习惯的话来说，AMD 强调自己的增长源于不挤牙膏，而是每代产品都不断提升技术标准，不仅仅是升级芯片光刻工艺，实际上是一整套技术方案，从芯片架构到工艺，再到外部的 IO 技术，比如首发的 PCIe 4.0。AMD 下一代架构是 5nm 工艺的 Zen4 处理器，除了架构大改、IPC 传闻提升 20% 之外，还会用上 5nm 工艺，IO 核心据说也会从 14/12nm 升级到 6nm，再加上 DDR5、PCIe 5.0 等新技术，技术升级的幅度依然很高。

CEO 苏姿丰揭示 AMD 成功之道：不断提升技术

美联储在制定货币政策时总是称 “通胀是暂时的”，但是 “通胀长期论者” 认为，这次通胀绝对不是暂时的，反而可能将持续长达四年。

打脸美联储？美银：未来四年美国将迎来 “超级通胀”

中国中免递交港股申请书；小鹏发行价不超 180 港元；滴滴估值超 600 亿美元。特斯拉召回逾 28 万辆车。

明星股一周要闻（6 月 21 日-6 月 25 日）

亚朵、奈雪的茶、叮咚买菜、和黄医药上市；小鹏认购。

下周前瞻 ｜ 美国重磅非农就业报告，一批站上资本风口的公司上市

首个芯片巨头发出乐观预测：“芯片荒” 最糟糕的时候在今年下半年，随后情况将逐步好转。

英特尔 CEO：“芯片荒” 最糟糕的时候在下半年

每日优鲜在本次 IPO 募资额约为 3 亿美元，IPO 市值为 32 亿美元。上市后的每日优鲜也带来了新故事，其定位不再是生鲜电商、生鲜零售商，而是社区零售企业。然而，在聚光灯背后，主营业务的盈利问题尚未解决，新业务的故事才刚刚开局，“社区零售数字化第一股” 真的能救每日优鲜吗？

“社区零售数字化第一股” 能救每日优鲜吗？

与采用前置仓模式的生鲜电商相比，细分赛道的社区团购无论是管理难度还是初始投资均低于前者。但二者在主要客群、品类结构等方面有所不同，因此可以实现共存。

“第一股” 每日优鲜上市首日暴跌破发！面对社区团购，生鲜电商怎么办？

苹果、谷歌、微软和亚马逊等科技巨头正在大力推动汽车自动驾驶技术的发展，希望在 “新的地盘” 占据一席之地。

开车不看路？这是科技巨头希望掌握在手中的未来

查诺斯警告称，盲目入场的投资者如果轻信通过 SPAC 上市的企业，将有可能付出 “相当昂贵的代价”。

“末日博士” 盯上 SPAC ：“业务糟糕、估值愚蠢”，都是 “空中楼阁”

极端高温将会引发特大干旱，破坏农作物，从而推高粮食价格。值得一提的是，全球食品价格已上涨至 10 年最高。

气候学家惊呆了！西雅图 41 度、温哥华 39 度！“诡异” 高温席卷北美

拜登称，若要他签署 1.2 万亿美元基建法案，国会还必须通过目前只有民主党支持的几万亿美元人力基础设施方案。共和党参议员认为，拜登隐瞒了通过基建协议的重要条件，这是在拿基建协议敲诈勒索。

基建协议又悬了？才过一天共和党议员就警告可能反悔

据港交所 6 月 25 日披露，青瓷游戏向港交所主板递交上市申请，中金公司及中信里昂为联席保荐人

新股消息 | 中国领先手游公司青瓷游戏递表港交所主板，为放置类游戏和 Rogue-like RPG 游戏领先者

据港交所 6 月 25 日披露，乐普医疗控股子公司乐普心泰医疗科技 (上海) 公司向港交所主板递交上市申请，中金公司为独家保荐人

新股消息 | 乐普心泰医疗递表港交所主板，为心脏病介入医疗器械先驱企业

据港交所 6 月 25 日披露，中康科技控股向港交所主板提交上市申请，法国巴黎银行为独家保荐人

新股消息 | 健康领域大数据解决方案公司中康科技控股递表港交所主板，2020 年收入超 2 亿元

据港交所 6 月 25 日披露，恺兴文化控股有限公司向港交所主板提交上市申请，东吴证券 (国际) 为独家保荐人

新股消息 | 恺兴文化递表港交所主板，2020 年于中国网络文学知识产权运营市场排名第十

据港交所 6 月 25 日披露，昂博制药公司向港交所主板提交上市申请，高盛及杰富瑞为联席保荐人

新股消息 | 昂博制药递表港交所主板，为全球肽 CDMO 领导者

据港交所 6 月 25 日披露，李开复等投资建立的青岛创新奇智科技集团股份有限公司向港交所主板递表，瑞银集团，中金公司及华兴资本为联席保荐人

新股消息 | AI 商业解决方案提供商创新奇智递表港交所主板，收入复合年增长率达 252.5%

松下在特斯拉上市不久就斥资 3000 万美元买入 140 万股，若持有至本周五，市值逾 47 亿美元。松下称售股不会影响同特斯拉的关系，但其前任 CEO 今年 3 月就表示，要减少对特斯拉的依赖。

投资 3000 万套现 36 亿！十余年电池老搭档松下清仓特斯拉

经营利润率持续改善 李宁 (02331) 预期中期纯利逾 18 亿元；医疗大数据平台助力抗疫 医渡科技 (02158) 年度收入及毛利双增长；乐享互动 (06988) 在某著名短视频平台 “618” 活动期间合共撮合电商产品成交总金额约 3.5 亿港元；快手-W(01024)：杨远熙获北京一笑 23.70% 的注册资本

智通港股公告精选︱(6.25) 康诺亚-B、小鹏汽车-W 及朗诗绿色生活今起招股 李宁预期中期纯利逾 18 亿元

据港交所 6 月 25 日披露，中国旅游集团中免股份有限公司向港交所主板提交上市申请，中金公司及瑞银集团为联席保荐人

新股消息 | 全球最大旅游零售运营商中国中免递表港交所主板，共经营 194 间店铺覆盖超 90 个城市

维珍银河称正在考虑重新安排航班时间表，计划在 7 月 4 日就将创始人布兰森送上太空，飞行日期还要早于蓝色起源创始人贝佐斯预计的 7 月 22 日。

太空 “三国杀” 中占尽先机：维珍航空获批将客户送上太空

从华尔街到港交所，新能车厂为什么急了？

美国 5 月 PCE 物价指数同比 3.9%，预期 3.9%，前值 3.6%；美国 5 月核心 PCE 物价指数同比 3.4%，预期 3.4%，前值 3.1%。

近三十年最高！美联储最关注的物价指数同比增 3.4%

PSAC 大涨超 15%，百度涨 1.7%，哔哩哔哩涨 1.85%，拼多多涨 1.8%；区块链概念股承压。

美股盘前｜中概大型网科股走高；耐克涨超 13%，机构纷纷上调预期；维珍银河大涨 18%

上市首日即翻倍，美国最大的医生社区平台 Doximity 上市首日股价涨幅超过 100%，吸引了众多投资者关注，然而中国最大的医生社区平台医脉通也即将面向投资者招股，近日通过港交所聆讯，进入了上市倒计时。

新股解读 | 医脉通：学术推广下的大生意

特斯拉 CEO 埃隆·马斯克：特斯拉很多零部件都是由供应商生产的，但与其他汽车制造商相比，特斯拉的垂直整合程度更高。

土地两集中后，当代置业（01107.HK）的优势与选择

李佳琦、薇娅否认 IPO，不愿成为下一个张大奕

或许消失在热搜的基金经理，并不是啥坏事！

刘格崧：一位消失在热搜的基金经理

6 月 25 日午间消息，据报道，小鹏汽车今日起招股，截至中午 12 时，综合数间券商数据，小鹏汽车暂录得 7.68 亿港元的孖展认购，以公开发售部分集资 7.65 亿港元计算，尚未获足额认购。当中，富途借出 7.61 亿港元，盈立证券借出 387 万港元。

小鹏汽车暂录得 7.68 亿港元的孖展认购

吉利汽车：决定撤回建议人民币股份发行于科创板上市之申请。

截至今日收盘，东方财富市值成功超越中信证券。但在经营业绩方面，东方财富较中信证券还存在很大差距。

A 股券商新 “一哥”！东方财富市值超越中信，互联网券商登顶了

李宁上半年净利大增，教育板块止跌回升。

市场收评｜科技股全线回暖，美团重返两万亿市值，快手大涨 8%，B 站涨 7.4%

据港交所披露文件：6 月 21 日，摩根大通以每股 374.95 港元均价卖出 770 万股康希诺生物股份，持股比例从 9.25% 下降至 3.41%。

摩根大通减持康希诺生物

李宁：预期 2021 年上半年将录得纯利不少于人民币 18 亿元，而去年同期则录得纯利人民币 6.83 亿元。业绩改善主要是由于收入增长超过 60% 以及经营利润率持续改善。

李宁：预计上半年净利润不低于 18 亿元

百度旗下昆仑芯片业务于近期成立独立新公司――昆仑芯 (北京) 科技有限公司，百度芯片首席架构师欧阳剑出任昆仑芯片公司 CEO。该公司在今年 3 月完成独立融资，领投方 CPE 源峰，投资方包括 IDG、君联、元禾璞华等，估值约 130 亿人民币。

百度芯片业务成立独立芯片公司，估值 130 亿

在能源变革、政策驱动、消费提升、基础设施完善等多重因素的推动下，整个新能源汽车产业正在步入新的阶段，市场的重点关注度以及资金的追捧纷至沓来。

【港股打新】双重上市回港吸金，小鹏汽车申购分析

Property Solutions Acquisition 盘前涨近 15%，法拉第未来宣布与 PSAC 公司的合并上市文件生效，股票代码为 FFIE。

截至发稿，利弗莫尔证券暗盘交易显示报价 5.03 港元，较招股价 4.88 港元涨 3.07%。

新股暗盘 | 越秀服务暗盘盘初涨 3.07%，每手赚 75 港元

森松国际将于 6 月 25 日 (星期五) 在香港挂牌。截至发稿，利弗莫尔证券暗盘交易显示报价 2.61 港元，较招股价 2.48 港元涨 5.24%。