七十年代的大通胀在当下不会发生，应该关注美国紧缩后需求回落的冲击，而不是持续通胀下不去的影响。

石油危机中的经济与股市逻辑

坚持稳字当头、稳中求进，国民经济持续稳定恢复，生产需求较快增长，就业物价总体稳定，新动能继续成长，高质量发展取得新进展。

中国国家统计局：1-2 月份国民经济恢复好于预期

特斯拉美国官网显示上调了所有车型的售价。

花旗日前发表研究报告指，中国互联网 ADR 上周四在美国交易时段普遍下挫 8% 至 20%，相信与美国证券交易委员会 (SEC) 更新《外国公司问责法案》(HFCAA) 的临时发行人名单有关。HFCAA 名单是次新增百济神州、百胜中国、再鼎医药、ACM Research 及和黄医药，花旗指，虽然五家公司都不属于中国互联网行业，但由于市场担心更多公司将被列入名单，拖累互联网 ADR 表现。花旗维持早前的观点，认为 SEC 更新名单并非新消息，上市公司连续三年披露未符合 SEC 规定时会被要求退市，相信 ADR 退市的真正风险最快于 2024 至 2025 年出现，建议买入已在香港双重上市或第二上市的大型 ADR。

大行评级 | 花旗：建议买入已在香港双重上市或第二上市的大型 ADR

Zephirin Group：将腾讯控股目标价从 350 港元下调至 280 港元。

美团股价收复失地，一度涨超 7%，日内振幅超 15%。

港股跌幅收窄，恒生指数跌幅收窄至 2.7%，恒生科技指数现跌 3.3%，此前一度跌超 7%。

中国 1 至 2 月规模以上工业增加值同比 7.5%，预期 4%，前值 9.6%。

中国 1 至 2 月社会消费品零售总额同比 6.7%，预期 3%，前值 12.5%。

中国 2 月城镇调查失业率 5.5%，预期 5.1%，前值 5.1%。

中国 1 至 2 月全国房地产开发投资 3.7%，预期 -7%，前值 4.4%。

港股影视娱乐板块多数走低，阿里影业跌 10%，猫眼娱乐跌超 7%，云音乐跌近 6%，IMAX 中国跌 3.4%。

36 氪从多名接近腾讯的人士处获悉，从去年年底至今，腾讯多个事业群正在进行人员缩减，裁员动作较大的主要是 CSIG（云与智慧产业事业群）与 PCG（平台与内容事业群），而 IEG（互动娱乐事业群）等减员幅度较小或暂无动作。 此前在脉脉流传的说法是，腾讯此轮裁员比例将会高达 30%~50%。不过据 36 氪从多位员工处了解，腾讯的整体裁员比例不会如此之高，也没有专门针对 35 岁以上员工进行优化，裁员主要依据业务调整而非年龄。 腾讯一位内部人士表示，“为了保持组织健康，互联网公司每年都会进行常态化组织调整，这次腾讯被传大比例裁员的声音明显是被过渡放大了。此外，组织优化重点考虑的是业务瘦身和员工绩效等因素，与员工年龄也并不挂钩。之所以出现诸多误传，可能是由于当下行业大环境下行以及互联网公司股价缩水，导致大家悲观预期较重，但实际情况其实就是被过分解读了。” 36 氪综合多方信源了解，字节跳动去年各业务综合裁员比例在 20% 左右。相比字节跳动，腾讯对新业务的探索以及人员扩招都相对保守，以此推测，腾讯的合理裁员比例应当低于字节的 20%。

详解腾讯各事业群裁员情况，比例没有网传 30% 那么高

港股就是这样，全球市场有风吹草动，都是最受影响的。

互联网要去向何方？

港股手游股走低，腾讯控股跌超 8%，网易跌近 7%，金山软件跌超 6%，网龙跌近 4%，心动公司跌超 3%；消息面上，国家网信办拟合理限制未成年人网游消费。

金山云跌 47.86%，盘中两次触发熔断。爱奇艺跌 24.1%，拼多多跌 20.54%。美国市场最大的中国科技股 ETF 九年涨幅归零。摩根大通将阿里巴巴评级从增持下调至减持，将爱奇艺评级从增持下调至减持，目标价从 8 美元下调至 2 美元。理想汽车进入港股通名单。

早餐 | 中概互联惨遭 “暴力血洗”！摩根大通高呼 “减持” 阿里狂砍目标价逾 60%

苹果今天正式推送了 iOS 15.4 系统更新，为 iPhone 12 和较新机型提供戴口罩时用 Face ID 解锁手机的功能。

苹果 iOS 15.4 上线，戴口罩时直接用 Face ID 解锁 iPhone

摩根大通预计，全球养老基金和主权财富基金势将重建因俄乌战争和通胀上升而贬值的风险投资头寸，可能大举买入价值 2300 亿美元的股票...

小摩：投资组合再平衡，全球股市有望迎来 2300 亿美元资金流入

日经 225 指数低开 0.3%，报 25228.53 点；东证指数低开 0.04%，报 1811.51 点。韩国首尔综指低开 0.6%。

ARM 需要压缩开支，精简项目，以便财报更好看，方便 IPO 上市。

4000 多亿卖身 NVIDIA 失败 ARM 将全球裁员上千人

March 14 (Reuters) - Discovery IncChief Executive Officer David Zaslav’s total pay package surged to about $246.6 million in 2021, a filing here

Discovery CEO made over $246 mln in 2021 thanks to bumper stock options

据港交所 3 月 14 日披露，捞王控股有限公司向港交所主板提交上市申请，中金公司及华泰国际为联席保荐人

新股消息 | 粤式火锅连锁餐厅捞王控股二次递表港交所，2021 年收入超 12 亿元

特斯拉、汽车地带 AutoZone、博通被认为是可能进行拆股的公司。

谷歌、亚马逊之后，这三只美股最有可能拆股了

哔哩哔哩、贝壳跌 10%，拼多多跌超 9%，京东跌 6%，阿里、网易跌 5%，小鹏汽车、理想跌 8%，腾讯音乐、蔚来跌超 4%。软银抛售 5000 万股，价值 10 亿美元的 Coupang。苹果、特斯拉跌近 2%。

美股盘前 | 中概股再遭重挫！“女股神” 大幅减持 DocuSign，蚂蚁退出 36 氪投资

在遭遇印度央行打击后，Paytm 表示，这些措施不会对 Paytm 的整体业务产生实质性的影响。

独角兽 “失宠” 印度 “支付宝” Paytm 暴跌 13% IPO 以来接近 “膝盖斩”

高盛认为，旧政策的新 “复仇” 对大宗商品前景的重要性，不亚于旧经济的 “复仇”。

高盛：旧 “政治” 经济的复仇

赣锋锂业两个月扣非净利润高达 18 亿元，达到去年全年的 65% 左右，后续如何？

赣锋锂业 1-2 月扣非暴增 1000%，高增速来源在哪？| 见智研究

港股的暴跌伴随了成交量的持续放大，今日，恒生指数、恒生科技指数成交额分别创去年 11 月 30 日、去年 8 月底以来的最高。北水的持续性流出 a 股，也可能意味着外资在持续撤出港股市场。

外资疯狂卖出！要抛弃港股科网股了？

经历了关停 K9 学科培训业务、“营” 转 “非”、“备” 改 “审” 等一个个至暗时刻之后，渡尽劫波的在线教育行业似乎终于雨过天晴，迎来了希望的曙光。

高途、有道 Q4 业绩上演大反转，教育股逆市盈利能否成常事？

野村下调京东目标价至 331 港元，但仍维持 “买入” 评级；瑞银看好长实集团获得 300 亿港元净现金流；小摩称港交所或受益于有色金属价格波动加剧，给出 470 港元目标价！

大行速睇 | 华泰续看理想汽车突破 150 港元 花旗上调 Oracle 目标价

March 14 (Reuters) - Hong Kong stock exchange filing:
* MORGAN STANLEY'S LONG POSITION IN PING AN HEALTHCARE AND TECHNOLOGYREDUCED TO 4.93% ON MARCH 9 FROM 5.05% AFTER COMPLETED SALE OF THE SHARES - HKEX FILING Source text https://di.hkex.com.hk/di/NSForm2.aspx?fn=CS20220314E00024&sa2=ns&sid=202592&sd=14/03/2021&ed=14/03/2022&sa1=cl&scsd=14/03/2021&sced=14/03/2022&sc=01833&src=Main&lang=EN&tk=ds Further company coverage:

Morgan Stanley's Long Position In Ping An Healthcare And Technology Falls To 4.93% - HKEX Filing

2018 年，一辆 Model 3 的原材料和物流成本约为 1.8 万美元。然而，这三四年，各项成本均出现了大幅增长，假设增幅为 20%-30%，这意味着，一辆 Model 3 的原材料和物流成本增加了约 3600-5400 美元。

马斯克慌了！特斯拉与 Space X 面临巨大通胀压力

俄乌维持僵局，美股三大指数上周五继续回软。港股亦跟随下跌，低开 249 点报 20203 点，不久失守两万点关口，午后跌逾 1000 点，低见 19416 点，走势持续无力。66 只恒指成份股当中，有 13 只单日挫逾一成。目前市况受太多外来不利因素影响，恒指已跌穿多个支持位，即使目前 9 天 RSI 已经跌到 13.45，估计本周大市依然低沉，下一个关键防守位为 2016 年 2 月的低位 18700 点水平。本周部署上，宜转至防守性较强的本地公用及银行股。

盘后部署：恒指经历黑色星期一，18700 为下个关键防守位

部分知情人士说，罚款规模仍在考虑之中，可能至少会达到数亿人民币。这将远远超过监管机构以往对非银行支付公司因违反反洗钱规定而开出的罚金。

媒体：腾讯可能面临创纪录罚款

在美上市中概股，今年 3 月总蒸发市值也已超过 3000 亿美元。港美中概都在面临恐慌性抛售，全是退市风险与资金外流的错？

腾讯跳水、阿里重挫，回港中概跌疯了！狂卖港股的人，究竟在怕什么？

36 氪盘前涨超 28%，消息面上，蚂蚁集团全面退出对 36 氪投资，彻底退出股东序列。

据彭博，Sea 预计其游戏业务 Garena 将在 2022 年实现 29 亿至 31 亿美元的预订量，这将是其有史以来的首次下滑。

Sea 料今年游戏业务将出现史上首次下滑

值得注意的是，港股、腾讯近日的暴跌伴随着成交量的放大，这似乎意味着抛售还在继续，“流动性陷阱” 尚未出现。

腾讯暴跌 9%，一日蒸发 3600 亿！抛售尚未结束？

腾讯控股尾盘跳水，跌幅一度扩大至 10%，市值跌至 3.2 万亿港元下方。截至发稿，该股跌超 8%，报 337.8 港元。

港股重挫！多只科技股股价创历史新低，阿里巴巴跌 10%

欣旺达，一颗野蛮生长的 “棋子”

323 家在美上市中概股 3 月以来市值蒸发约 2 万亿

港股恢复尚待时日，但长期投资者肯定已经开始看到了港股的长期价值，一如港汇的远期点子所示。

洪灏：港股大规模抛售，现在抄底操之过急

行政长官林郑月娥在记者会上表示，医管局已购入相当足够数量的抗新冠病毒口服药，其中默沙东研发的「Molnupiravir」已全数抵港，并开始应用，而辉瑞研发的「Paxlovid」首批将於今日 (13 日) 抵港，其他批次未来两至三个月内会陆续供应。不过由於保密协议，未能透露两款药物的实际订购数量。她指出，中央已应港府请求，分批派出内地医疗人员来港协助治疗患者，首批 75 人将於今日抵港，另外 300 人亦料会於本周来港。她又称现时没有考虑社交距离措施再「加辣」，认为目前措施已是过去两年多以来最严格，要考虑社会及市民接受程度。深圳由於出现疫情，今日 (14 日) 起为期一周在全市范围内开展三轮全员核酸检测。林郑月娥称即使当地筹备全员检测，但深圳市政府仍会确保供港物资不受影响，两地政府已於多个口岸设立跨境货车司机接驳点，以减低传播风险。另外，医管局行政总裁高拔陞提到，已开始在指定诊所处方抗新冠病毒口服药应用治疗，因此明天开始指定诊所数目会由 17 间增至 23 间，筹数由目前 3,000 张升至最高 4,300 个张，高风险人士例如长者会是主要治疗对象并可优先预约，初步计划会占约一半名额。

林郑：辉瑞口服药及内地医疗人员最快今日抵港  社交距离措施未考虑再加辣

3 月 14 日，万兴科技一度 20CM 强势涨停，截止发稿，公司股价仍大涨 15%。

软件业也有大事儿？这家龙头站出来后一度 20CM 涨停

内媒引述消息指，腾讯及阿里等计划未来几周内裁员，其中腾讯预计裁员 10% 至 30%；阿里裁员约 30%。报道指，阿里社区电商事业群 (MMC) 将裁员约 20%，目前多个业务线已经初步敲定裁员名单。据报阿里去年 3 月成立的 MMC 事业群整合零售通和盒马集市，事业群自成立以来持续调整业务。

据报腾讯及阿里计划未来几周内裁员 幅度最高 30%

IMF 认为违约 “不再不可能”，一旦局部领域剧烈波动，“蝴蝶效应” 可能会指向最意想不到的地方。

市场警惕下一个 “金融炸弹”：本周三，俄罗斯会不会违约？

内地《电子烟管理办法》5 月起实施。於美国上市的雾芯科技上周五 (11 日) 股价创上市新低，最低见 1.33 美元，收 1.49 美元。本港相关股今早 (14 日) 也全面捱沽，思摩尔国际股价三连挫，最低见 16.2 元上市新低，半日收 16.6 元，急挫 19.8%，半日成交急增至 5,334 万股。思摩尔今早公布，拟斥最多 15 亿元回购股份。中国波顿最见 2.95 元创近四个月低，半日收 3.27 元，续跌 5.2%；华宝国际最低见 3.44 元，创逾一年半低，半日收 3.49 元，下挫 8.6%；比亚迪电子低见 15.92 元，创逾一年半低，半日收 16.5 元，下挫 9.6%。国家烟草专卖局发布《电子烟管理办法》将於 5 月 1 日起实施。《办法》提及禁止向未成年人出售电子烟产品；禁止利用自动售货机等自助售卖方式销售或者变相销售电子烟产品；建立全国统一的电子烟交易管理平台，依法取得烟草专卖许可证的电子烟生产企业、雾化物生产企业、电子烟用菸硷生产企业、电子烟批发企业、电子烟零售经营主体等应当通过电子烟交易管理平台进行交易等。

内地电子烟管理办法 5 月起实施  相关股全面挫 5% 至 20%

回港中概股集体下跌，万国数据-SW 跌 23%，华住集团-S 跌 17%，携程集团-S、小鹏汽车-W 跌 15%，百度集团-SW 跌 14%，再鼎医药-SB 跌 13.6%，百济神州跌 11%，百胜中国-S 跌 10%，和黄医药跌 5%。美股再鼎医药跌逾 16%，百胜中国跌逾 15%，百济神州跌逾 12%，ACM Research 跌逾 11%，和黄医药跌逾 7%。上周五，5 家中概股被 SEC 列入 “预摘牌名单” 持续发酵，中概股再度大跌，纳斯达克中国金龙指数跌 10.18%，续刷次贷危机后最大单日跌幅。中信证券发研报称，中概监管趋严由来已久，此次 “预摘牌清单” 事件只是美监管部门执法的正常程序。考虑当前港美两地同时上市标的的可互换性，且近年来港交所亦不断优化海外发行人上市制度，已为存在退市风险的中概股 “托底”，判断《外国公司担责法》对已回港上市的企业影响有限。另外，由于主营业务在国内而在美国上市的特殊性，股价易受国际形势的影响，此次回调更多是受到俄乌地缘冲突影响引发情绪波动，美国 “预退市名单” 的公布挫伤了部分投资者对于中概股未来走势的信心。

港股异动 | 回港中概股集体下跌 美股遭次贷危机以来最大抛售

科网股持续下挫，恒生科技指数重挫 7%。美团跌超 11%，快手跌超 8%。