这两天，多家互联网巨头披露财报数据，均超出市场预期！截至周五收盘，欧美股市集体收涨，美股三大指数终结多周连跌走势。道指涨 1.76%，标普 500 指数涨 2.47%，纳指涨 3.33%，热门中概股多数上涨。

美股又嗨了！中概股雄起，拼多多 “杀” 回来了，两天飙涨超 26％，阿里、百度也 “归来”，投资拐点已至？

新晋品牌们似乎有些生不逢时，在车市普跌的市场环境下，一出生就要面临艰难求生的困境。

汽车品牌，去年死了 9 个，今年诞生多少？

许多公司在疫情期间过度雇佣和过度支付，美国正从疫情驱动的就业市场过渡到传统上更紧张的就业市场，这意味着裁员周期或将来临。一方面人们担心工资通胀螺旋，另一方面上世纪 80 年代美国就是以经济衰退、失业率快速增长为代价使通胀回归。

美国经济的最后支柱就业市场也不稳了？这里是最近宣布裁员公司名单

阿里探底，芒格平早了？

2022 Q1 营收、利润端皆超预期，已迈入稳定盈利阶段；将在 “同城配送” 大有可为？

拼多多业绩超预期，“同城配送” 将成新突破口？ | 见智研究

美股三连阳 道指涨超 200 点 势将终结近百年来最长连跌周

科技巨头 “凛冬将至”？微软放缓部分招聘计划

今年，在艰难的股票市场下，管理期货基金（CTA 基金）看起来像是明智的选择。执行趋势跟踪策略的管理期货基金今年表现强劲，而股票和债券则受到影响。

美股今年陷入熊市，但这类基金为何能暴赚 16%？

中国证监会、香港证监会原则同意两地交易所将符合条件的交易型开放式基金（交易所买卖基金）纳入互联互通。

下周港美股财报日历：美团、贝壳、微博、Salesforce、Lululemon 等

拼多多一季度营收 237.94 亿元，净利润 26 亿元，市场预期分别为 206.06 亿元、19.14 亿元。第一季度平均月活跃用户数为 7.513 亿，同比增长 4%。

财报来了 | 拼多多大幅扭亏，一季度净赚 26 亿，盘前大涨 10%

拼多多财务副总裁刘珺：本季度营收的增长主要源于平台商家活动和交易体量的增长。在用户增长放缓的前提下，平台过去几个季度更加注重深耕技术领域，用技术创新为消费者和商家提供了更加多元化的服务，大幅提高平台的生产效率。在减营销重研发的战略驱动下，平台正逐步向更稳健的可持续增长迈进。

请随身携带爆米花和小板凳，“肥皂剧” 将继续进行。

马斯克麻烦不断：Twitter 被罚 1.5 亿美元、自己遭 Twitter 股东集体起诉

拼多多财务副总裁刘珺：在目前的规模下，我们的增长速度放缓是不可避免的。我们需要继续投资于研发，以更好地服务于用户。

花旗称英伟达仍旧值得买，但目标价下调至 135 美元，距昨日收盘价有 24% 的下跌空间！为何？大摩看好 Lululemon，评级从 “中性” 上调至 “增持”，目标价超出 300 美元！

大行速睇 | 业绩齐超预期，但阿里、百度 “冰火两重天”——一个遭 “砍价”，一个获上调！

拼多多美股盘前涨超 8%，公司一季度营收和调整后每 ADS 收益高于市场预估。

腾讯音乐：刘炽平决定辞去公司董事职务。同时，郑润明获任命为董事会成员。

中国证监会办公厅、国家发展改革委办公厅发布关于规范做好保障性租赁住房试点发行基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）有关工作的通知。

IT 商业网 5 月 27 日讯 据 MacRumors 报道，在可能严重影响 Apple TV 未来成功的消息中，微软已经证实，它正在努力将一款价格合理的流媒体设备推向市场，让用户无需完整的游戏机即可玩 Xbox 游戏。

微软正在开发低成本 Xbox 硬件 与苹果 Apple TV 竞争

特斯拉申请扩建德国超级工厂，正式获批或需一年时间。阿里、贝壳、小鹏跌超 1%，拼多多涨超 1%，滴滴涨超 8%。戴尔涨超 12%，好市多跌近 2%，Gap 跌 17%。小鹏汽车被传多个部门裁员、副总裁离职。

美股盘前 | “女股神” 大举抄底英伟达，一汽有意收购成滴滴大股东，传小鹏汽车多个部门调整

科技股领涨，哔哩哔哩收涨超 6%，早盘一度涨超 9%。京东涨超 5%，美团涨超 3%，小米涨超 2%。

港股全天强势反弹！恒生科技涨近 5% 百度飙升 14% 阿里大涨 12%

国家烟草专卖局办公室、国家市场监督管理总局办公厅发布关于规范电子烟检验检测有关工作的通知：市场监管部门和烟草专卖行政主管部门根据各自职责，建立健全对电子烟检验检测机构的 “双随机，一公开” 监督检查机制。综合运用监督检查、比对核查、投诉处理等多种监管手段，重点对管理体系不健全、检验检测活动不规范的电子烟检验检测机构进行监管。

《彭博》引述知情人士报道，一汽集团正考虑收购滴滴的股份，已联系对方高层，并称有兴趣成为滴滴的大股东。据报，一汽承诺帮助滴滴解决数据安全相关问题，解决滴滴在港上市面对的问题。

据报一汽集团有意收购成滴滴大股东

美国纽约联储主席威廉姆斯认为，中期通胀预期似乎进入了平台期。消费者预计未来 5 年物价平均涨幅约为 3%。

纽约联储调查：美国消费者预计通胀冲击将会过去

据报道，谷歌正在与印度政府谈判，计划将其购物服务与印度开放数字商务网络 (ONDC) 整合。上月末，为限制美国公司亚马逊 (AMZN.

传谷歌洽谈加入印度开放数字商务网络

英伟达并没有走出困境。风险依然存在，可能导致未来几个季度其业务指引再次向下修正。

今年大跌 40% 还不够！英伟达的至暗时刻还未到？

截至上周亚马逊、沃尔玛和塔吉特相继大跌。为何电商巨头、消费龙头接连重挫？下一个重挫的美股又会是谁？如果展望未来半年，美股下跌风险最大的三个行业（时间顺序）可能是材料、地产与能源。

美国消费股大跌的宏观视角：下一个是谁？

三星电子计划斥资 170 亿美元在美国得克萨斯州泰勒市兴建的第二家半导体代工厂有望下月正式动工。

三星在美第二家芯片厂或于下月动工

据德国当地媒体报道，特斯拉已向格伦海德市政府提出申请，计划将其德国超级工厂的厂区面积扩大三分之一，即在工厂以东再建 100 公顷的厂区。格伦海德市长 Arne Christiani 表示，市议会将于下周审议特斯拉的申请，他认为，和第一阶段的项目一样，正式批准该公司的扩建计划可能需要一年左右的时间。

特斯拉申请扩建德国超级工厂 正式获批或需一年时间

《路透》引述消息报道，中国恒大考虑对 190 亿美元境外债公众持有人提出以现金及香港上市分支股份作为偿还的方案。消息指，公司考虑透过把旧债转换为新债，分期七至十年向离岸债权人支付本金及利息。

传恒大考虑让境外债权人以债换取物业及电动车分支股份

从业绩稳定与数字化趋势的角度，建议关注微软，从业绩反转角度，建议关注亚马逊，从科技创新带动需求超越经济周期的能力：从历史来看，科技创新周期是能超越宏观经济周期的力量，建议持续关注在头戴 VR/AR 装置投入的苹果与 Meta 进展及相关产业链。

美科技巨头怎么投？稳健看微软，反转看亚马逊！

为何本地生活零售体系是阿里必争之地？云业务增速创新低值得担忧吗？

业绩超预期，阿里的成长性还在吗？| 见智研究

提醒：下周一（5 月 30 日）美股因阵亡将士纪念日休市一日。

下周一美股因阵亡将士纪念日休市，下周五港股因端午节休市。中国、美国公布制造业 PMI。美团、Lululemon、HP、GME 等公布业绩。美国公布 5 月非农就业数据、失业率等。多名美联储官员将发表演讲。

下周前瞻 | 美国 5 月非农将爆表？美团、GME 发财报，中美欧制造业 PMI

福特已经开始交付 F-150 Lightning，而特斯拉的 Cyber​​truck 预计到 2023 年才能投产。

抢在特斯拉之前，福特率先向用户交付电动皮卡

港股文化传信午后跳水，一度跌超 85%，现跌约 80%。

5 月 26 日晚间，阿里巴巴集团（以下简称阿里）发布了第四财季及 2022 财年业绩报告，与以往不同的是，这是一份没有 “指引” 的年报。   自 2022 年 3 月中旬以来，很多公司业务受到国内尤其上海疫情的严重影响。阿里称，考虑到疫情带来的风险和不确定性，很多情况未能控制及难以预测，现在暂停以往于新财年年初提供财务指引的做法，是审慎的决定。

阿里发了一份没有指引的财报，玄机都藏在这两个关键词里

阿里、百度、爱奇艺财报齐齐超预期，美国零售商同样业绩强劲甚至上调业绩指引。港美股喜讯频出，但最重磅的还得是宏观层面的这个消息！

阿里领衔暴涨 12%，港股科技股全线大涨！市场信心回来了，发生了什么？

高盛：将阿里巴巴目标价从 180 港元下调至 154 港元，评级买入美港电讯 APP 5 月 27 日讯，高盛发研报指，在宏观因素及激烈竞争下，阿里 Q4 收入及经调整 EBITA 较预期高 4% 及 9%。期内客户管理收入 (CMR) 表现持平，表现好过该行预期的跌 6%，主因广告收入录得增长。高盛预期 6 月底止首财季 GMV 及 CMR 将按年跌 10%，并于未来三个季度恢复增长，其中 GMV 将持平、增长 5% 及 10%，而 CMR 预期将增长 1%、6% 及 11%。在业务复苏、投资策略见成效及严格成本控制下，预期至 2023 年 3 月底止 Q4 中国商务 EBITA 将中止跌势，反弹回升 15%。将阿里 23 至 25 财年收入预测分别下调 4%、6% 及 7%，2023 财年整体收入将增 9% 至 9,270 亿元，全年调整后 EBITDA 按年持平达到 1,300 亿元，首财季收入料达 2,068 亿元。

5 月 27 日讯，大和发布研究报告称，重申阿里巴巴买入评级，下调 2023-24 年每股盈利预测 5%-9%，以反映弱于预期的核心商务 EBITA 利润率，目标价由 155 港元降 6.5% 至 145 港元。截至 3 月底止第四财季公司客户管理收入 (CMR)、成本改善胜于预期，核心商务利润则逊于预期，但相信将受惠于刺激消费有利政策推出，一旦市场复苏，股价或将跑赢同业。

大和：重申阿里巴巴买入评级 目标价由 155 港元至 145 港元

当投资者开始觉得 “股票跌得太厉害了，我最好在它的价格趋于零之前脱身” 的时候，危险性已经达到了顶峰，这正是股市见底的信号。

霍华德·马克斯：如何在市场崩盘前逃离

有 “沽空之王” 称号的海曼资本管理 (Hayman Capital Management) 创办人兼投资总监巴斯 (Kyle Bass) 预期，美国经济最快今年底或明年初陷入衰退。巴斯过往曾多次唱淡港元，他称，美联储无法阻止由于食品与能源价格急升引发的高通胀。巴斯认为，美联储为应对新冠疫情，印刷的货币比一开始流通的多了 40%。巴斯表示，美联储将在缩减其资产负债表，把多投放的 40% 流动性收回来方面犯难，这导致经济软着陆变得困难。巴斯相信，美联储在本轮加息周期，很难累计加息 2% 以应对高通胀，因为还未加息 2%，经济便可能出现衰退，当局须叫停加息步伐。针对美联储周三公布的会议纪要，巴斯表示，美联储官员仍然预测 2022 年经济增长 2.8%，这意味着在第一季度 GDP 数据为负之后，之后的经济增速需要达到 4% 才能实现目标。他认为美联储的这一预测是错误的。

沽空之王巴斯：美国最快今年底陷入衰退

再次上演 “复合” 剧情！“木头姐” 狂买 25 万股英伟达

这不是一个需要焦虑的时刻，只是需要暂停和重新思考。

红杉美国最新 52 页 PPT 分享，警告严峻考验的时刻到来

《彭博通讯社》引述消息报道，PayPal 继於本月在加州圣何塞总部裁减 80 多人後，公司於本周起亦解雇从事风险管理和营运工作的员工，涉及数十名在芝加哥、内布拉斯加州奥马哈和亚利桑那州钱德勒工作的员工，以节省成本，提升利润，应对公司最近几个季度用户支出增长停滞不前的状况。PayPal 指出，正不断评估工作方式，以确保满足客户的需求，并以最佳结构和流程营运，以支持公司持续增长和发展。

据报 Paypal 开始裁员以节省成本

在最近的三个月里，散户投资者购买了价值 760 亿美元的股票，平均每天有 13 亿美元。

美股大反弹，谁在买？又是散户！

算上这一次，顺为已经是第三次减持石头科技。而雷军系资本持续大手笔减持套现背后，是石头科技的业绩出现停滞。

雷军系资本又要减持白马股，一把或套现 25 亿！三年狂赚 568 倍

英国加油站平均汽油价格再次飙升至新高，无铅汽油价格周三触及每升 170.62 便士，柴油价格周三小幅上升至每升 181.52 便士；周四，美国 6 月天然气期货价格升至每百万英热单位 9.30 美元，当日上涨 3.7%，本月上涨超过 25%，在过去的一年里，价格已经翻了三倍；而这些或许只是全球油气成本激增的一个缩影。

能源紧缺升温：原油期货红灯闪烁，美国天然气再大涨，英国汽油价格也飙了！

© Reuters.智通财经 APP 获悉，中金发布研究报告称，维持阿里巴巴-SW“跑赢行业” 评级，考虑到电商估值中枢下移，目标价下调 4% 至 137 港元，核心电商从 2023 财年 14xP/E 调整至 13xP/E，对应港股 2023/24 财年非通用会计准市盈率为 19/15 倍，有 69% 的上涨空间。因疫情影响，维持 2023/24 财年收入不变，下调非通用会计准则净利润预测 7%/1% 至 1318/1691 亿元。