美国银行首席投资策略师 Michael Hartnett 认为，本轮美股熊市或在 10 月结束。届时，标普 500 指数可能跌至 3000 点附近，较当前水平仍有约 18% 的下跌空间。

以史为鉴：美股熊市一般跌多久？跌幅有多大？

整体看，港股市场继续大幅上行的难度还是比较大的，更多应当关注结构性机会。主要关注互联网、消费领域的修复逻辑，以及高端制造、公用事业、能源等领域的持续高景气驱动。

美股正处于 “风暴眼”，港股能 hold 住吗？

平安证券认为，联储此次紧缩货币政策力度之大可能是三十年之最，有理由预期在未来一段时间，全球金融市场可能会有不小的风险事件发生。港股未来继续大幅上行的难度还是比较大，除了可以关注互联网、消费领域的修复逻辑，还有什么？

地产、汽车领衔逆袭！港股涨了，但反弹稳了吗？

天齐锂业募资规模预计为 10 至 15 亿美元，这意味着天齐锂业或将成为 2022 年港股市场最大的 IPO 之一。目前，A 股的锂行业中，天齐锂业市值排名仅次于赣锋锂业，不过估值更低。赣锋锂业 H 股的市值为 1266 亿港元，相比于 A/H 溢价高达 51%。如果，按照这个比例的话，天齐锂业的 H 股市值仅为 1080 亿港元市值。

新能源赛道巨头获批在港上市，天齐锂业势创今年港股最大 IPO

野村经济学家认为美国很有可能从今年第四季度开始出现温和衰退。

野村：美国今年第四季度或出现温和衰退 GDP 预测下调至 1.8%

自 2021 年 3 月以来，恒生科技板块大幅回调，相比于 H 股整体而言处于更低位。大部分恒生科技板块的成份股 2022 年的预测营收增长率较为乐观。疫情后国内宏观经济的逐渐复苏也会给阿里巴巴、美团、京东等电商平台带来增量空间。

港股估值待修复，恒生科技依旧是首选？

关于 2022 年，几乎所有人都看走了眼。

预测行情有多难？华尔街大行都该 “撕报告”，包括美联储！

六月前三周，新东方在线暴涨 575%，盘中最高价格较史低价格翻十倍。一时涨得太猛太快，短期连跌两日遭 “反噬”？除了资金面，该股还有哪些风险需注意？前路多艰，新东方还有希望吗？

暴跌 22%！“十倍大牛股” 新东方在线还有多少可以跌？

恒生科技指数跌幅扩大至 2%，网易跌超 10%，京东跌超 5%，阿里、快手跌超 3%，腾讯跌近 1%。

港股走低 地产股集体逆势狂飙 佳源国际股价翻倍 新东方在线继续回调跌超 20%

新能源车的培育和发展期离不开国家的补贴，而当下的 XR 从 META 和字节看也是开始下重手补贴，无论这两个品类补贴、加码的时机都来自于对产业成熟度的考量，而有了补贴之后的正循环是加速器。

现在的 VR 与 AR，是 2018 年的电动车？

港股阿里巴巴股价再度跌破 100 港元，现跌近 5%。

网易盘初跌幅扩大至 8%，此前网易游戏发布公告称，游戏《暗黑破坏神：不朽》原定 6 月 23 日上线计划将会推迟。

京东累计下单金额超 3793 亿，同增 10%；拼多多美妆全品类销量同比增长 122%，家电全品类销售规模同比增长 103%；抖音电商快速发展，直播总时长达 4045 万小时，参与活动商家数量同比增长 159%。

618 数据速递：大促收官，消费品展现韧性，美妆、小家电国产品牌表现突出

1 年期贷款市场报价利率（LPR）最新报 3.70%，上次为 3.70%；5 年期报 4.45%，上次为 4.45%

耶伦预计美国经济会放缓，但不至于衰退，强劲消费和劳动力市场都是积极因素。她预计，在未来几个月里，通胀的速度可能会下降。

耶伦：美国通胀高到 “不可接受”，但衰退并非不可避免

阿里巴巴 149 万股股票通过大宗交易以每股 104.5 港元交易。

虎牙于近期推出一款名为 “喵触” 的社区 App，据悉，“喵触” 类似于 QQ 的兴趣部落，用户可以根据自身的兴趣爱好，加入到不同的部落中。

虎牙推出社区 App“喵触”，类似于 QQ 兴趣部落

微博将推出一款全新的兴趣互动社区 App“星球”，据悉，该产品由此前推出的视频社区 “星球视频” 改版升级而来。根据体验，星球 App 主要是微博用户用来追星和寻找兴趣圈子的社交平台。

微博推出全新的兴趣社区产品 “星球”

美股因六月节休市。资金连续第六周净流入美股。10 倍大牛股新东方在线被下调评级，被认为估值太激进。京东 “618” 订单金额再创新高。中国将公布贷款市场报价利率（LPR）。

早餐 | Oppenheimer 称美股接近底部，10 倍大牛股新东方在线被下调评级

金管局近期多次入市承接港元沽盘，金管局总裁余伟文昨日表示，美联储今年内已累计加息 1.5%，与本港存有息差，市场因此有套息交易，造成资金流出港元体系，金管局有可能要加快入市承接港元沽盘，直至港息贴近美息并达致平稳。港息虽然会滞后，但必然上升，而加息周期亦肯定比以往会短很多，呼吁公众进行投资决定和借贷时，要留意利息风险。（星岛日报）

香港金管局总裁余伟文：金管局有可能加快承接港元沽盘

高盛：将中国石化 A 股评级下调至卖出，目标价 3.20 元；将中国石化 H 股评级下调至卖出，目标价 3.20 港元。

2022 年与 2024 年 FOMC 票委梅斯特接受采访时表示，高于信号的加息幅度表明了美联储降低通胀的承诺与决心，以及对即将到来的数据作出灵活性应对的意愿。

美联储梅斯特：短期内通胀率难以达到 2% 未来加息节奏将更加灵活

奥本海默的技术分析团队近日称，股市已经接近底部的 70%。

美股快见底了？Oppenheimer：股市底部清单中 10 个指标已有 7 个符合预设值

美股期货开盘，标普 500 指数期货涨近 0.40%，纳指期货涨近 0.32%，道指期货涨近 0.33%。

美股又经历了动荡的一周，加息落地对市场的利好情绪只持续了不到半个交易日的时间。美联储抗击通胀的决心和潜在的加息路径预期，引发了外界对经济前景的担忧，投资者情绪再次陷入冰点，衡量市场波动性的芝商所恐慌指数时隔三周重返 30 关口上方。

超 200 亿美元出逃 美股遭遇全方位抛售

Wall St Week Ahead-Cloudy valuations give investors pause in buying beaten-up U.S. stocks

TipRanks analyst ranking service pinpoints Wall Street's best-performing stocks, including Apple and Bank of America.

Top Wall Street analysts say these are the best stocks to beat the volatile market

当熟悉的既有的框架被打破，范式的转换需要重新理解金融市场！重新理解投资！范式的更迭，往往会影响到资产定价。

2022，为什么要重新理解金融市场？

据港交所文件：6 月 19 日，天齐锂业股份有限公司通过港交所上市聆讯。

华友钴业定增募资 177 亿元，投资 12 万吨镍金属量氢氧化镍钴湿法和 5 万吨锂盐项目

177 亿定增再扩镍钴锂，华友三元霸主野心已现 | 见智研究

据港交所文件，微创脑科学有限公司通过了上市聆讯。联席保荐人为摩根大通、中金公司。财务数据方面，2019 年至 2021 年，微创脑科学的营收分别为人民币 1.84 亿元、2.22 亿元和 3.83 亿元；2021 年前 8 个月则从 2020 年同期的 1.22 亿元增加 95.1% 至 2.38 亿元。

微创脑科学通过港交所上市聆讯

包括首次申请失业救济人数、工资增速和离职率在内的众多劳动力指标，为失业率上行吹响前奏。

美国最紧张的就业市场开始降温：失业率见底了么？

周一（6 月 20 日）：美股休市一日。美因基因（06667）、快狗打车（02246）正式登陆港交所。中国至 6 月 20 日一年期/五年期贷款市场报价利率。鲍威尔等美联储官员讲话。携程集团-S、世茂服务、埃森哲、车美仕、波司登、中国燃气、黑莓、医渡科技公布财报。

下周前瞻 | 美联储主席讲话，中国央行是否调整 LPR 利率，快狗打车上市

加息的副作用下，经济开始走弱

原油、债券纷纷暴跌，定价 “传染式” 衰退？

理事 Waller：为了稳定物价，美联储不惜 “ALL IN”！

6 月会议刚结束，就有美联储高官 “迫不及待” 发声：7 月还加 75 基点！

美股大底？抄就是了！抄完什么时候卖？现金值得持有吗？美股老兵有什么成功秘诀？“股价越低，我越知道自己买到了便宜货。熊市交易一定要有耐心，而且你必须学会控制你的恐惧。”

“怕什么熊市？美股又不会跌到零！”——炒股七十年牛散经验谈

美国通胀和经济放缓大概率倾向于倒 U 字型，到明年三四季度，可能才确定性看到通胀接近目标范围

付鹏：美联储何时才会有真动作？

该模型的预测结果比 3 月份的时候要悲观得多。纽约联储预计，2022 年美国核心 PCE 指数将保持在 3.8% 的高位，比 3 月份的预测上升整整一个百分点。

美联储自己的模型测算：“软着陆” 可能性只有 10%

48 岁的布林拥有 940 亿美元（约合 6300 亿人民币）的财富，他的财产将如何分割无疑是人们最关心的话题。

股价下跌了、婚姻也完了？盖茨、贝索斯后，这次轮到谷歌创始人布林了

从多个独立信源获悉，字节跳动教育业务已进行大调整，预估优化约 3000 人左右，该业务目前总人数不足 5000 人。优化业务线涵盖智能学习国内国外、青少年、学浪，开言、瓜瓜龙，教育中台等，仅留下智能学习对公、大力智能、成人业务。优化员工将获得 “N+2” 赔偿。2021 年 11 月，字节教育业务已进行了一次人员大调整，本次优化也被视为字节跳动主动剥离低利润业务，为赴港 IPO 铺路。截至发稿，字节跳动针对前述信息未给予正式回应。

字节跳动教育业务大调整 预估优化约 3000 人

6 月 17 日，Facebook 母公司 Meta 创始人扎克伯格表示，正在 Facebook、Instagram 和 Messenger 等平台推出名为 Avatars Store 的虚拟服装店，用户可为其头像购买虚拟服装。Avatars Store 起初引进的品牌包括 Balenciaga、Prada 和 Thom Browne 等。Meta 的一位发言人说，这些虚拟服装的价格将在 2.99 美元至 8.99 美元之间，比设计师的真实服装要便宜得多。

Meta 将推出虚拟服装店 Avatars Store，普拉达等进驻

招商证券（香港）认为，市场当前对于新东方在线的直播带货外推假设过于激进，将其下调至中性评级。

“新东方在线 35 倍市盈率假设过高！” 第一份呼吁冷静的报告来了

美国婴儿配方奶粉危机愈演愈烈。根据零售跟踪公司 “数据汇集”(Datasembly) 的数据，截至 5 月 28 日的那一周，全美的缺货率飙升至 74%，高于前一周的 70%。在 10 个州，缺货率达到 90% 或更高。随着进口奶粉即将运抵和生产的重启，人们有理由希望这场危机在未来几周得到缓解，但就目前来说，奶粉荒给美国家庭带来了沉重的负担。

美国婴儿配方奶粉危机愈演愈烈 10 个州缺货率达 90% 或更高

据一财消息，桥水基金创始人达利欧正大举做空欧洲市场。根据数据公司 Breakout Point 对公开信息的分析，全球最大对冲基金桥水押注 67 亿美元做空欧股，仅在本周就披露了 22 笔空头头寸，涉及金融、能源、医药等板块的龙头企业。其中，荷兰半导体供应商阿斯麦的空头头寸达 10 亿美元，法国能源巨头道达尔的空头金额大约 7.1 亿美元，桥水还持有 6.5 亿美元法国医药公司塞诺菲的空头头寸。除了上述公司，全球最大保险集团之一法国安盛、欧洲保险巨头德国安联、西班牙国家银行、德国医药和化工跨国企业拜耳等都在达利欧的做空名单上。据沽空研究机构 S3 Partners 的数据，截至 16 日，年初至今，按市值计算美股 “空军” 累计获利 3363 亿美元，做空各板块所得收益平均增长 33.4%。

桥水大举做空欧股，美股 “空军” 今年获利逾 3000 亿美元

Big Pharma 收购行业龙头公司获得新技术平台从来都是行业风向标，国内 CXO 企业 ADC 类产品增长更迅速。

默沙东欲收购 ADC 龙头 Seagen，抗体偶联药物成下一个资本风向标 | 见智研究

此次拍卖价足足是 2019 年孙宇晨 456.8 万美元出价纪录的四倍多。

1900 万美元！巴菲特 “最后的慈善午餐” 史上最贵

市场消息，特斯拉称本周在柏林工厂生产 1000 辆 Model Y。

三大美股指盘中均曾转跌，收盘道指连创一年半新低逼近熊市，标普摆脱一年半低位，全周跌近 6%。标普能源板块跌超 5%、全周跌 17%，Meta 涨近 2%、所在板块领涨。小鹏汽车涨近 10%，蔚来涨超 8%，京东涨超 5%。泛欧股指暂别 16 个月低谷，本周仍创逾三个月最大跌幅，油气板块逆市跌 4%，一周跌 11%。10 年期美债收益率重上 3.20%，连升三周；德债收益率脱离八年高位。日元跌超 2% 逼近二十四年低位，美元指数扭转两连阴，连涨三周。美油创近四周新低及两个半月最大日跌幅，全周跌超 9% 创逾两个半月最大跌幅、终结七周连涨。美国天然气跌近 7%，一周跌超 21% 创半年最大跌幅。伦铝连创 11 个月新低，伦锡一周跌超 11%。黄金回落，本周跌近 2% 创一个月最大跌幅。更新中

标普惊险收涨仍创两年最大周跌幅 美油猛跌近 7% 欧洲天然气一周飙涨逾 40%

路透纽约 6 月 17 日 - 美银证券的经济学家认为，明年美国出现经济衰退的可能性大约为 40%，通胀率将居高不下。

美国经济明年衰退的几率达 40%，预计美联储将加息至 4% 之上 -- 美银

The bear market is here, but how long will it stay? Commonwealth CIO Brad McMillan looks at previous bear markets to help determine where we go from here.