美国经济上半年两大关键词：“高通胀”+“衰退担忧”，那下半年呢？市场交易衰退的逻辑是什么？衰退为什么会姗姗来迟？其他风险又在哪里？

美国衰退系列（七）：衰退会到，但可能会迟到！

G7 承认 “有必要公开支持对天然气行业的投资，作为应对当前能源危机的临时举措”。

开历史倒车？G7 可能将不再禁止化石能源融资

高盛对美股各行业板块市盈率预期一览。

港股航空股上扬，国泰航空涨超 5%，中国国航涨超 4%，中国南方航空股份、中国东方航空股份涨超 3%。

携程集团飙升 16％，报 230.2 港元，势将创下 2 月 18 日以来最高收盘水平。

所有游客，包括同行者中的每一位且无论年龄，都必须持有绿色 “随申码” 以及 72 小时内（从采样时间起算）核酸检测阴性证明方可进入上海迪士尼度假区的任一区域。

上海迪士尼乐园将于 6 月 30 日恢复运营 游客需持 72 小时内核酸检测阴性证明

国家卫健委发布关于印发新型冠状病毒肺炎防控方案的通知：核酸检测措施从 “集中隔离医学观察第 1、4、7、14 天核酸检测，采集鼻咽拭子，解除隔离前双采双检” 调整为 “集中隔离医学观察第 1、2、3、5、7 天和居家健康监测第 3 天核酸检测，采集口咽拭子”，解除集中隔离医学观察前不要求双采双检。密接的密接管控措施从 “7 天集中隔离医学观察” 调整为 “7 天居家隔离医学观察”，第 1、4、7 天核酸检测。

摩根士丹利发表研究报告指，腾讯主要股东 Naspers 与子公司 Prosus 将减持腾讯股份为其回购计划提供资金，该行预期 Prosus 此次减持是为了收窄每股资产净值折让的行动，而并非对腾讯业务营运感到担忧。Prosus 在声明中表示对腾讯的长期前景充满信心。但大摩亦指出，虽然每日减持量相对较少，但由于抛售压力存在，预期腾讯短期负面影响将挥之不去。大摩予腾讯目标价 450 港元，评级增持。

摩根士丹利：Prosus 减持令腾讯控股面对短期压力

比亚迪股份股价创历史新高，最高报 325 港元，现涨约 2%。

摩根士丹利发表研究报告指出，对於腾讯主要股东 Naspers 旗下的 Prosus 宣布已完成出售京东股份，该行认为 Prosus 沽货消除威胁，相信投资者将重新关注京东下半年的基本面，预期京东下半年增长仍将跑赢同业，而京东继续是电商板块的首选，目标价 80 美元，评级「增持」。

《大行报告》大摩：Prosus 沽货消除威胁  京东继续是电商首选

澳门特区博彩监察协调局公布，为配合特区政府总体防疫工作，根据卫生局 6 月 26 日发出「本地疫情期间娱乐场等公共场所减少传播风险的措施」指引规定，全澳娱乐场新增多项防疫措施，包括所有进入娱乐场范围的人员，包括顾客、工作人员及公共部门人员，均须持有 48 小时 (即采样日及之後两天) 内核酸检测阴性证明、博企工作人员上班前或进入娱乐场前当天快速抗原检测为阴性等措施。上述有关博彩员工做核酸检测费用、快速抗原检测包等，均由博企负责及提供。经博彩监察协调局与博企沟通後，博企积极配合特区政府的防疫政策及作出适当之安排，上述指引将於 7 月 1 日上午 7 时实施。

澳门博监局：娱乐场多项新防疫措施将於 7 月 1 日实施

就腾讯主要股东 Naspers 及其旗下 Prosus 宣布，计划进行回购，并拟通过出售其持有的腾讯股份来为回购计划提供资金，预期每日有序减持一少部分腾讯股票。

海通国际：腾讯主要股东减持成长期风险隐患 市场或忧蔓延至其他互联网巨头

当前市场对企业盈利的预期可能过于乐观，目前估值过高的美股还是没有 price in 高通胀和货币政策加速紧缩造成的风险！如果避险科技股，还有哪些板块可以选？其他风险又在哪？

美股估值还要跌！是时候抛弃科技股了？

零售商为清理过剩库存，巨大折扣导致 “核心” 产品价格暴跌。一旦美国核心通胀 “高烧” 缓解，美联储甚至可能重启宽松。

为何要关注美国零售业 “库存危机”？“大空头原型”：美联储将因此逆转紧缩！

市场消息：雅宝高管宣布扩产计划：该公司计划到 2030 年时将公司锂产量提高至目前的五倍左右，达到每年 50 万吨。雅宝预计，到 2030 年，全球锂需求量将达到每年 320 万吨。

全球最大锂矿商宣布大胆扩产计划：八年锂产量提高四倍

6 月 28 日，资本邦了解到，受益于多方利好，如证监会《关于交易型开放式基金纳入互联互通相关安排的公告》、香港将迎来回归 25 周年纪念日等，港股昨日大涨。截至 6 月 27 日收盘，当日恒生科技指数大涨 4.71%、恒生指数收涨 2.35%;此外，自 5 月 26 日至今，恒生科技指数大、恒生指数累计涨幅均超 10%，分别上涨 25.45%、10.20%。   昨日，具体到相关板块上，港股互联网、医疗、手机产业链等领涨市场，相关个股如比亚迪电子、小米集团、阿里健康等港股涨超 10%，海底捞、京东集团等涨超 5%。   值得注意的是，基金市场之上，相关场内 ETF 涨幅同样亮眼。截至 6 月 27 日收盘，上投摩根、大成、华夏、广发、嘉实、华安、华泰柏瑞、博时、易方达基金旗下的恒生科技主题 ETF 合计 9 只当日涨幅均超 3%，其中，恒生科技 HKETF(513890)、恒生科技 ETF(159740) 涨超 4%，分别为 4.04%、4.01%。与煤炭、稀有金属、旅游等主题 ETF 领涨股票型 ETF。   展望港股后市，具体到板块投资上，有基金经理专业人士表示，互联网板块在港股里面比重较高，的确也是大家最为关心的板块之一。

近期港股涨势亮眼，公募看好这些投资板块...

品玩 6 月 28 日讯，据 TheElec 报道，三星 SDI 计划新建 4680 电池产线为特斯拉供货。目前，三星 SDI 在天安（Cheonan）建立了一条电池测试产线，相关测试工作将于今年年底完成。最新消息称，如果验收结果成功，三星 SDI 将计划明年于马来西亚投资量产线。这是三星 SDI 第一次公开具体的 4680 圆柱电池计划。特斯拉的 4680 圆柱电池规格是直径 46mm，高 80mm。目前，三星 SDI 正在开发两个版本的 4680 电池。其中之一是按照特斯拉的规格，另一个则在高度上调整至 40-60mm。高度调整版的电池意在赢得宝马等车企客户。据 TheElec 报道，近日，三星电子副会长李在镕表示，他在欧洲出差时会见了宝马。4680 圆柱电池的大规模产线很可能投资于马来西亚的芙蓉工厂，三星 SDI 意图将其作为新型圆柱电池的前沿基地。目前，量产的目标产能约为 8-12GWh，高度调整版的电池预计产能则在 5GWh 左右。4680 电池的其他供应商也各有进展。今年 6 月，LG 新能源（LGEnergySolution）宣布将投资 5800 亿韩元用于设立 4680 电池产线，年产能 9GWh，该产线预计将于 2023 年下半年投产。

三星 4680 电池规划细节曝光 相关测试工作将于年底完成

继续加仓！巴菲特斥资 4400 万美元买入西方石油股票

字节跳动去年先后收购的游戏公司沐瞳科技和有爱互娱为其海外业务带来了 “无尽” 生机，其已然成为一个重要的移动游戏发行商，不过要赶超腾讯和网易，在这条正确的道路上还有很长的路要走。

海外收入超十亿美元！游戏成为 Tiktok 新 “爆发点”

小小的虾皮，现在已经颇有全球化公司的样貌，它一边开拓疆土，征战到更为遥远的美洲和欧洲，一边建造堡垒，抵御 TikTok 们的潜在威胁。

TikTok 奇袭 “虾厂” 大本营

公开数据显示，曾经位列国产 “造车新势力” 榜首的蔚来，从去年以来新车销量及交付量正在迅速被其他新能源车企超越，今年前 5 个月新车交付量已经跌出前五名。2018 年 9 月以来，蔚来先后完成纽交所、港交所和新加坡主板上市。初步统计，2018 年至 2020 年，公司通过多种形式向资本市场募集资金，合计完成融资额超百亿美元。

蔚来新车交付量暂跌出前五，百亿融资加持能否 “御寒”？

图片来源：Unsplash   记者 | 彭新   游戏业界讨论多时的 “原生云游戏” 出现吃螃蟹者。6 月 27 日晚，腾讯游戏举行年度发布会，公开展示旗下产品和技术进展，披露多个游戏技术衍生项目、IP 游戏、游戏新内容等。其中，腾讯展示的云游戏技术演示视频《EVOLUTION·进化》为腾讯首款冠以 “原生云游戏” 面世的游戏项目。

腾讯披露云游戏技术进展，可应用于游戏、影视制作领域

“一个简单的思维实验，给你 50 万，你是买理想 L9，还是买宝马 X3，还是买奥迪 Q5？影响你做出选择的，才叫真正的品牌力。”

理想 L9，“豪车平替” 只是黄粱一梦？

Prosus 目前对其所持资产价值的折价为 54%，Naspers 为 65%。缩小差距最快的方法就是卖出腾讯股票，并回购 Naspers 和 Prosus 的股票。

腾讯大股东为何 “违背承诺” 也要减持？市场太 “看不起人” 了

随着索尼与本田成立合资公司准备联手造汽车，特斯拉的竞争对手又多了一个。

索尼 + 本田>特斯拉？

编译 / 书聿科技巨头、政府、反垄断监管者、投资者……所有人都在聚焦英国芯片设计公司 ARM 的 IPO。尽管科技股最近大幅下跌，但软银仍然计划在明年 3 月前推动 ARM 上市。ARM 虽然规模不大，却能成众人追捧的对象。

英伟达、高通轮番上阵，为何人人都争抢 ARM？

由于本地人和外籍居民需求激增，同时供应十分紧张，新加坡的租金飙升，外籍人士租赁的房屋租金平均上涨了 20%-40%，一些房东甚至要求续租租金翻倍。

“多看一眼房子就没了”，新加坡房租暴涨！

埃克森美孚首席执行官 Darren Woods 表示，油价将继续攀升，直到它刺激了对产出的新一轮投资。

原油巨头 CEO：只有高油价才能解决高油价，问题只是多高！

零部件成本上涨、汽车价格下调，交付能力不及预期，让特斯拉一边承受美联储紧缩风暴，一边面对新一轮冲击。

华尔街 “集体行动”？特斯拉又被下调目标价了！这次不是因为加息

摩根士丹利将微芯科技列为 “超配” 评级，目标价 81 美元；花旗将 Analog Devices 列为芯片股首选，目标价 192 美元。

高管大举买入自家股票！这两只芯片股要大涨？

自 4 月底以来，特斯拉的平均目标价已从 1,000 美元左右跌至略高于 900 美元。研究特斯拉股票的分析师中，只有略高于 50% 的人给予了 “买入” 评级。而标普 500 指数成份股的平均买入评级比率约为 58%。

平均目标价从 1000 跌至 900 美元！特斯拉为何屡被下调？

港股医药整体估值低于 A 股医药、美股，看好头部 CXO 公司、具备创新研发能力的 biotech 公司、以及特色民营医疗服务机构。比如药明生物、康方生物、荣昌生物、诺诚健华、锦欣生殖、石药集团。

医药精选 | 三地估值最低！港股医药股怎么投？

行业首选中海物业、保利物业、绿城服务、旭辉永升服务、新城悦服务，建议关注华润万象生活、越秀服务。

中国房地产行业复苏加快，港股物管股将迎来大涨行情？

中国零食制造商卫龙据悉将恢复 5 亿美元的香港 IPO。

京东涨超 4%，贝壳、网易涨近 4%，哔哩哔哩涨超 3%，百度、阿里、拼多多、腾讯音乐涨超 2%。亚马逊涨近 1%，奈飞涨超 1%，特斯拉涨近 2%。美国股市 + 债市较上一峰值总计 “蒸发” 了 15.5 万亿美元。Naspers 已出售从腾讯公司所获得的京东股票。南向资金买入港交所 卖出腾讯控股。G7 联手制裁俄罗斯。

美股盘前 | 大股东 Naspers 再减持腾讯，并已出售 1.32 亿京东股份；二手房市场回暖，贝壳一月暴涨 40%！

硬件靠忽悠，软件或可行？或许，汽车机器人才是终局。

波士顿动力怒怼马斯克，吹牛还是成真？特斯拉机器人的三大猜想

中国央行行长易纲：中国利率形成机制是由市场供求决定的，中央银行通过运用货币政策工具引导市场利率。

中国人民银行行长易纲：货币政策将继续从总量上发力以支持经济复苏

中国人民银行行长易纲：中国的通胀前景较为稳定，CPI 同比增长 2.1%，PPI 同比增长 6.4%。保持物价稳定和就业最大化是我们的工作重点。今年以来，受疫情和外部冲击等影响，中国经济面临一定下行压力。货币政策将继续从总量上发力以支持经济复苏。同时，我们也会强调用好支持中小企业和绿色转型等结构性货币政策工具。

市场消息：中国台湾地区将把部分工厂的电价上调 15％。

香港交易所：参考 2021 年 12 月 3 日发布的公告，现有的香港股票期货的市场庄家交易费折扣将会延长至由 2022 年 7 月 1 日至 2023 年 6 月 30 日，包括首尾两日。是次交易费折扣并不适用于盈富基金及恒生中国企业指数上市基金的香港股票期货。

华尔街还在看好新能源车，长城汽车目标价被上调！尽管今年港股 IPO 冷清，瑞信仍将港交所评级由 “中性” 升至 “跑赢大市”，目标价由 352 港元上调 23% 至 434 港元，为什么？

大行速睇 | 被 TikTok 爆杀？Meta、谷歌、亚马逊目标价均被狂砍近两成，数字广告不行了？

这是腾讯游戏寻找押注下一个时代风口的一个侧影。

一边裁员一边招人，腾讯游戏怎么了？

大股东说好 “至少三年不减持腾讯”，结果一年刚过就自行 “打脸”，偏偏还是在一年一度的 “SPARK 2022” 腾讯游戏发布会当天！惨遭 “背刺” 的腾讯，还能涨吗？

1 分钟蒸发 1700 亿市值！两大利空暴击，腾讯盘中 “闪崩”

国际清算银行指出，全球经济可能正在达到一个临界点，超过这个临界点，通胀心理就会蔓延并且根深蒂固，这将意味着一个重大的范式转变，各国央行当前压倒一切的首要任务是要避免落后于曲线。

“央行的央行” BIS：主要经济体正滑向 “高通胀陷阱”，一旦发生难以逆转！

5 月份美国电动汽车的平均价格较上年同期上涨 22%，约为 54000 美元。

美国电动车全线涨价，涨幅远超燃油车

纳指期货涨 1%，标普 500 指数期货涨约 0.78%，道指期货涨 0.61%。

进入衰退，美股并非必然大跌！在高通胀的前提下迎接衰退，这次不一样！美股怎么走？

美国衰退系列（六）：美股需要一次衰退？

摩根士丹利 Shawn Kim 团队认为，台积电未来光明，更具成长属性；三星是一家被市场低估的代工巨头，股票更具价值属性；仍处转型 “阵痛期” 的英特尔，想要回到第一梯队仍有待时日。