华创证券吴一凡团队认为，电商快递步入承前启后新阶段，即未来三年不再具备价格战基础，核心龙头公司将有望体现持续提升的盈利能力。

华创判断：未来三年不再具备价格战基础，电商快递的重要投资期来了

内房股及内地物业股领涨，板块涨幅均在 5% 左右。地产板块最近连续两日大涨，反映行业风险偏好上升，此前在断供、烂尾的利空下，房地产板块连续两周下跌。

港股内房股、物管股飙升！哪些可以抄底了？

自 25 年前上市以来，亚马逊每个季度都至少显示出适度的增长；在这 101 个季度中，只有三个季度的营收增长率低于 10%。

财报前瞻 | 亚马逊将迎来史上最慢的季度增长？

大摩难掩悲观：预期美联储停止紧缩为时尚早，股市距离触底还有不小空间；小摩态度积极：衰退阴霾促使美联储采取平衡立场，股市前景有望改善。

美联储会不会很快按下紧缩暂停键？大摩和小摩看法大不同

曹德旺称，还有 200 亿可以捐，这笔钱不会留给孩子，呼吁企业家们别想着卷着钱往国外跑。

曹德旺：个人控制福耀的股票里面还有 200 亿左右，我说生不带来，死不带去，我不会带走

半导体分析师 Blayne Curtis 将存储芯片设备制造商拉姆研究（Lam Research）评级从 “增持” 下调至 “同等权重”，目标价从 625 美元下调至 450 美元，理由是这些芯片市场走软。

整个半导体产业链都在降温！这家设备制造商也有麻烦了

中国云计算行业核心逻辑是什么？利润率提升为何是重要方向？阿里云利润为何整体高于腾讯云？当长期客户结构优化成为腾讯利润率提升的重要驱动力，字节的竞争力又在哪里？

阿里 vs 腾讯 vs 字节：谁能赢下 “企业服务” 这盘棋？

值得一提的是，该工厂将开在特斯拉和松下联合建造的电池超级工厂旁边。

特斯拉联合创始人：拟投 35 亿美元建厂生产电池组件

7 月 25 日，创维集团发布全球首款消费级短焦 6 DoF VR 一体机 PANCAKE 1 代系列产品，其 VR CEO 表示，此次产品代表近眼显示从过去传统的非球面镜/菲涅尔镜片进入到了超短焦的 Pancake 时代。而其中的 Pancake 光学技术，近期也被包括中信等多个券商密集关注。什么是 Pancake？

下一个 VR 爆点？巨头为何都在 “紧盯” 这一新技术

目前美股多头正居于强势地位，宏观方面缺乏进一步交易催化剂，当前状态或在整个三季度维持；港股业绩预期也有望在第三季度逐渐企稳，届时，高频行业和宏观数据有望成为港股上行的催化剂。

港美股年内投资最重要窗口期：就在三季度！

分析师称，阿里此举能让阿里将在美国退市风险减至最低，能在港股市场上融资，扩大股东基础，也利于拓展市场范围。更重要的是，一旦转换为双重主要上市，阿里就有可能被纳入港股通！

大涨 5%！阿里改道 “双重主要上市”，意义何在？

起火，不止特斯拉

商汤集团跌超 7%。香港交易所数据显示，截至上周五，在中央结算系统注册的股份数占到商汤总流通股的 73.15%，而前一天该比例为 59.03%。

摩根大通策略师 Marko Kolanovic：市场定价温和衰退，最糟糕时刻已经过去。随着我们进入下半年，经济增长和政策之间的权衡可能会有所改善，并为美联储恢复政策平衡打开大门。目前看到远期利率和通胀出现转机，这应该是对整体市场的明确支持。

巴菲特今年投资西方石油的操作，毫无疑问一直是市场上热议的话题。 “当沃伦•巴菲特讲话时，投资者们会倾听。

巴菲特押注西方石油的逻辑如此简单？

权证市况清淡，仅吉利、阿里 5 倍做多权证相对活跃。

新加坡股票交易趋势 25 日报：Keppel Infra Tr、扬子江金融控股成交巨量

谷歌、微软、Meta、苹果、亚马逊五大巨头总市值在标普 500 指数中占比高达 23%。随着它们披露最新业绩，一场充满不确定性的风暴正向美股席卷而来。
 
本周，美股财报季进入关键一周，谷歌、微软、Meta、苹果、亚马逊等五大科技巨头将于周二起先…

万众瞩目，本周科技巨头财报将决定美股走向

高盛周一表示，鉴于现金流强劲、估值贴现、美国石油/天然气的战略价值不断增长、以及资本回报率不断提高，该行对能源行业保持 “长期乐观” 看法。

高盛：长期看好能源股 Diamondback Energy、EQT 能源等值得关注

花旗、瑞银财富管理公司表示，美国企业盈利情况好于预期。

财报季 “曙光” 仍存，华尔街策略师唱多：美股已触底

阿里巴巴集团发布 2022 财年年报，披露了最新合伙人名单。年报显示，阿里巴巴合伙人目前共有 29 名成员，除此前宣布退休的部分成员外，来自蚂蚁集团管理层的相关成员包括井贤栋、倪行军、曾松柏、彭翼捷等也不再担任阿里巴巴合伙人。从知情人士处获悉，这是蚂蚁集团持续完善公司治理的又一举措，旨在进一步提升公司治理的透明度和有效性，强化与主要股东阿里巴巴的隔离。另据阿里年报披露，阿里巴巴合伙近期修订了《合伙协议》，按照最新协议，合伙人应由阿里巴巴集团人士担任，因此，从 2022 年 5 月 31 日起，阿里巴巴集团的关联方人士不再担任合伙人。

蚂蚁集团管理层不再担任阿里巴巴合伙人

宝龙地产在港交所公告，未必能于 2022 年 11 月 8 日偿还第二批 2022 年票据。

谷歌、微软、Meta 和亚马逊周一发起了一项旨在废除闰秒的公共行动，美国和法国计时当局已对此举表示赞同。

谷歌等四大科技巨头发起公共行动：拟废除闰秒

阿里巴巴集团申请在香港联交所主板改变上市地位为主要上市，预计年底完成。届时，阿里巴巴美股将以 ADRs 形式存在于纽交所，与在香港上市的普通股可以互相转换。阿里巴巴还发布了 2022 财年报告。

阿里巴巴申请将港交所上市地位变更为主要上市，发布 2022 财年报告

高盛认为，美元若要出现令人信服的转向，可能需要有更多安抚通胀的消息，以及更为平衡的美联储政策。尽管最近有关通胀的一些消息令人鼓舞，但需要美联储官员本周在一定程度上承认这一点才会出现美元策略性抛售。虽然市场将在这次会议上再次关注加息和 9 月的指引，但更重要的是关注美联储调整其政策的标准。高盛称，在本周的会议上将主要关注官员们是否会扩大标准，把更多注意力放在放缓的经济活动数据上。在这种转变更加明确之前，市场将很难对美联储更加宽松的立场和美元走软进行定价。

高盛：美联储一定程度承认通胀的积极表现方能促使美元策略性抛售

《华尔街日报》7 月 26 日报道，法拉第未来在周一晚些时候提交的一份公告中称，该公司继续与未透露姓名的潜在投资者进行 “讨论和谈判”，以筹集更多资金...

贾跃亭旗下的法拉第未来推迟推出电动汽车，向投资者寻求更多现金

“末日博士” 鲁比尼表示，由于利率上升和经济背负着高额债务负担，美国正面临严重的经济衰退。

美国麻烦比 1970 年代更大！“末日博士”：经济温和下滑是 “妄想”

U.S. stocks of monkeypox concept stocks soared, GeoVax Labs rose more than 150%, large technology stocks fell across the board, popular Chinese concept stocks rose and fell, and NANO LABS rose 56.7%. Samsung Electronics' first batch of 3nm GAA chips sold in. SoftBank is suspected of deploying SenseTime for sale, with a value of about HK $11.5 billion. Walmart lowered its net profit guidance for the second quarter and fiscal year 2023. Bilibili was sued for 406 million yuan for infringement, the largest sports copyright infringement case in China.

LB Morning Call | Investors bet on Fed policy U-turn next year, Boeing 777 accused of fuel tank explosion hazard

美股猴痘概念股暴涨，GeoVax Labs 涨超 150%，大型科技股全线走低，热门中概股涨跌互现，NANO LABS 涨 56.7%。三星电子首批 3 纳米 GAA 芯片出货。软银被疑部署商汤沽售，货值约 115 亿港元。沃尔玛下调二季度及 2023 财年净利润指引。哔哩哔哩因侵权被索赔 4.06 亿元，创中国体育版权侵权案之最。

早餐 | 投资者押注美联储政策明年 “大转弯”，波音 777 被指存燃料箱爆炸隐患

沃尔玛预计第二季度调整后每股收益（EPS）下降约 8%-9%，此前预计为持平至小幅上升；预计全财年 EPS 下降 13%，此前预计下降 1%； 基于当前汇率，预计今年下半年将面临 18 亿美元逆风。

通胀压力不减！沃尔玛下调全年利润指引 盘后一度跌 10%

此次全美涉事飞机达 282 架，FAA 估计，每架飞机将需要大约 90 个小时来进行检查和维修，相关的成本将达到 1400 万美元。 航空公司将在指令生效后 60 天内采用新的检查程序，并在 60 个月内进行维修。

波音的麻烦又来了？这一次 777 可能有油箱爆炸风险

在 6 月中到 7 月中的约一个月时间里，尽管原油市场的实物需求飙升，但由于投资者对可能即将到来的美国经济衰退担忧，原油期货显著下滑。不过最新数据显示，这一态势正在转变。

油价触底了？对冲基金和散户投资者的看跌押注逆转了

在美联储 7 月会议即将开启之际，投资者们罕见押注，美国利率会走 U 型大转弯——今年更激进地加息，而明年随着经济的疲软而降息。最近一个月的市场走势也反映了这种预期：长期美债收益率下行，美股显著反弹。

美联储 7 月会议在即，投资者押注货币政策明年 “大转弯”

半导体三巨头 “你追我赶”，三星电子生产的全球首批 3 纳米芯片产品出厂；英特尔与联发科宣布建立战略伙伴关系；台积电将赴印度就电子产品、通信设备、医疗保健系统和汽车行业的芯片制造进行考察并探索合作。

芯片代工三国争霸：三星首批 3 纳米芯片出厂，英特尔拿下大客户，台积电或赴印考察

欧洲央行强硬官员 Kazaks 表示，欧洲央行未来仍有可能大幅加息，甚至对加息 75 个基点也持开放态度。此外，他认为疲弱的欧元对控制通胀不利，并且已经成为一个问题。

还可能大幅加息！ 欧央行官员放话：对加息 75 基点持开放态度

一个犹如炸弹的消息！据财新网报道，紫光集团原董事长赵伟国被有关部门带走调查。财新从多名知情人士处获悉，7 月上旬，赵伟国被有关部门从北京家中带走，目前仍处于与外界失联的状态。

重磅突发！3000 亿芯片巨头前董事长被查？号称 “芯片狂人”！

出生底层的华裔，12 岁就出来打工，一步步依靠自己成为人生赢家，她的身份不止是亿万富翁的妻子。

马斯克惊天大瓜的女主角——Nicole Shanahan 是谁？

快递物流企业都在抛弃过去 “轻” 布局的思路，加紧建设海外物流网络，增强供应链服务能力，除了建海外仓，连快递物流业始终头疼的 “最后一公里” 也没放弃。在国际领域，它们之间更多是合力、助力，远未达到红海市场。

重押海外：阿里、京东、顺丰再拼 “内力”

特斯拉还向投资者通报了马斯克被起诉制造职场毒文化的进展情况。

特斯拉收到 SEC 第二张传票 面临多起诉讼

在 iPhone 14 发售之际清理多余的 iPhone 13 库存可能性更大。

苹果中国官网罕见打折，优惠还是清库存？iPhone 14 量产在即

7 月 25 日讯，特斯拉向美国证券交易委员会提交了 10Q 报表，文件显示，特斯拉今年二季度营收为 169.34 亿美元，其中美国市场二季度营收为 96.14 亿美元，去年同期为 52.05 亿美元；中国市场二季度营收为 37.87 亿美元，去年同期为 28.59 亿美元；其余市场二季度营收合计为 35.33 亿美元，去年同期为 38.94 亿美元。特斯拉在文件中指出，通过增加上海工厂生产的汽车的出口，有效地缓解了公司在美国以外市场的交付压力。

特斯拉：中美市场 Q2 保持增长 上海工厂缓解了全球交付压力

华尔街分析师预计，Alphabet 营收将同比增长 14.1%，达到 705.9 亿美元；每股摊薄收益同比增长 3.6%，达到 1.28 美元。谷歌云第二季度的营收将同比增长 37%，达到 63 亿美元。

财报前瞻 | 谷歌虽然独一无二，但也难免 “随波逐流”

在将这些数字资产转换为法定货币的过程中，特斯拉获得了 6400 万美元的收益。

特斯拉再收 SEC 传票！上半年计入 1.7 亿美元比特币减值损失，4680 电池 Model Y 首次现身

美股在周中从 6 月中旬的低点延续反弹，但由于经济消息疲弱，反弹最近有所放缓。美股正在进入历史上最疲软的月份，尤其是在美国中期选举的年份中。

继续反弹还是掉头向下？美股迎来关键的一周！

做空电动汽车股票的投资者请注意：做空研究公司 S3 Partners 本月确定的容易发生空头挤压的 25 只股票中，有 5 只股票属于电动汽车公司：Canoo、Lordstown Motors 、法拉第未来（FFIE）、 Fisker 和 Lucid 。

做空者要小心了！尤其是这些电动车股票

摩根士丹利首席跨资产策略师 Andrew Sheets 表示，60/40 投资策略未来 10 年在美国和欧洲的长期回报将有望超过过去 10 年的大多数时间。

大摩：坚信 60/40 投资策略仍将奏效

英特尔周一表示，将为全球最大规模芯片设计公司之一联发科技生产芯片。

继高通与亚马逊之后 英特尔将为联发科提供代工服务

瑞穗：将 Meta Platforms 目标价从 325 美元下调至 250 美元。

特斯拉：截至 2022 年 6 月 30 日，我们持有的剩余数字资产的公允市场价值为 2.22 亿美元。

截至今年 6 月 30 日的六个月内，特斯拉录得了 1.7 亿美元的减值。