坏消息不再是好消息，坏消息就是坏消息。

大摩空头 Wilson 警告：如果 2023 年美国衰退，美股将再跌 22%

摩根士丹利指出，标普 500 指数的营业利润率 “很高”，高于 10 年平均水平。需要将投资组合转向固定收益、价值股、全球派息股、周期股、新兴市场股票。

小心均值回归风险！美股利润率可能 “坠落”

国产特斯拉全系车型价格几乎均降至历史新低！机构认为，此次降价的意义在于突破 20-25 万元轿车市场，以及提升 30 万元以下 SUV 市场竞争力。特斯拉未来或还有降价空间，2023 年全球销量有望达到 190 万辆！

降价 3 天后拿下 3 万订单！如何看待国产特斯拉大打 “价格战”？

空头回补和交易型资金或是主因，海外主动资金流出减少但尚未逆转，南向流入反而放缓。展望后市，南向资金有望受益国内流动性环境继续流入，成为港股资金主力，海外资金的大举回流则有待基本面改善。

中金：谁在买入港股？

A 股将成为 2023 年全球表现最佳的股市，属于 A 股牛市周期已经开启。

进一步看涨！大摩再次上调 MSCI 中国指数目标位

Bloomberg Intelligence 的数据显示，分析师预计今年科技板块的收益将下降 2.2%，而标普 500 指数的整体收益将增长 2%。

美股科技行业的最大风险：业绩继续恶化！

去年房贷利率创历史最大涨幅，叠加房价仍处高位，导致今年民众房屋购买力被重挫，潜在购房者离场观望。

摩根士丹利：美国房价今年将下跌，为十多年来头一回

特斯拉目前并不在巴菲特的选择之内，也许永远都不会。巴菲特知道他可以等待，只购买最适合他投资策略的股票。

巴菲特会投资特斯拉吗？

周一，特斯拉股价大涨近 6%，期权成交 267 万张。3B 家居暴涨超 23%，期权成交近 42 万张。阿里巴巴看涨期权与看跌期权的比例约为 2:1。加密货币概念股走高，Marathon Digital、Coinbase 分别大涨近 20%、超 15%。

美股期权 | 多头押注阿里本周升破 125 美元！Lululemon 重挫 9%，期权成交放大四倍

Miller 认为，作为汽车制造商，特斯拉估值不应该超过全球五大汽车制造商的总和，而作为科技公司，它兜售的是个糟糕透顶的生意。

对冲基金大佬 Bill Miller：正在做空特斯拉，越涨越空

浙商证券认为，随着国内工程机械龙头企业业绩逐渐拐点向上，业绩向上弹性好，空间大，未来成长性将比卡特彼勒更好

全球巨头股价迭创历史新高，国内机械行业对标空间如何？

恒生科技在牛熊市标志事件发生前 2 个月左右已经开始计价。当前恒生科技的两重压力已经逐步放缓，而从恒生科技整体净利润增速来看，今年的下半年已经进入拐点。

一图流 | 恒生科技小牛周期可能已经开始！

市场有可能已经走到了反弹的右侧

丘栋荣：港股机会可能是系统性及战略性的，估值被显著低估，三个领域很有吸引力

经历过 2022 年 “戴维斯双杀”，港股今年预计迎来结构性牛市，什么板块强势？2023 年将是消费复苏的强势之年，科技硬件等估值洼地也是焦点，还需关注国内房地产政策对港股的支持作用。

简单易懂！这些可能是今年港股牛市的主要推手！

股价一年暴跌 70%，投资者表示再也爱不动了。

连马斯克最虔诚的 “教徒”，也开始信仰崩塌

去年前三季度，B 站净亏损达 60 亿元，持续的亏损正在削弱投资者信心。然而，小摩却对 B 站继续乐观，部分原因在于：哔哩哔哩依然是少数能实现用户和营收双增长的互联网平台之一！

9 个月净亏 60 亿后大跌 5%！但华尔街还相信哔哩哔哩？

促销活动或将对利润率造成压力，叠加高库存和激烈竞争，公司可能难以重现大流行早期的亮眼业绩。

服装新锐 Lululemon 发出盈利预警，股价大跌超 9%

内房股跌势延续，哔哩哔哩跌超 4%，阿里、美团跌超 1%

港股大幅低开，恒生科技指数跌超 1.5%，科技股全线飘绿

劳斯莱斯表示，经济放缓对高端汽车市场微乎其微，预计今年仍能实现强劲的业绩表现。

顶级豪车逆市火爆，劳斯莱斯销量创 119 年新高

在全球智能手机市场趋于饱和，iPhone 需求下滑乏力之际，苹果这款头显被寄予厚望，甚至被认为它的成功与否决定了苹果的下一个未来。

报道：苹果将于今年春季发布 MR 头显设备，秋季交付

摩根大通认为，澳大利亚旅游业的全面复苏将为该国的 GDP 增加 0.5%，而中国留学生的回归将为其 GDP 再增加 0.4%——加起来相当于澳大利亚经济增长的近一个百分点。

摩根大通：中国重新开放后，澳洲经济将提振 1 个百分点

博通上财年五分之一收入来自苹果。市场分析，随着苹果越来越多地转向自研芯片，严重依赖苹果的芯片产业将面临大调整。

转向自研芯片更进一步！苹果希望两年内抛弃博通芯片

亚特兰大和旧金山联储主席都认为，美联储本轮加息周期的终端利率都将会达到 5% 以上，并且会维持很长一段时间。在这两位高官的观点发布后，午盘后美股涨幅显著收窄，尾盘这一趋势加速，道指和标普大盘最终转跌，均脱离三周高位。

两位美联储高官鹰派表态：支持加息至超过 5% 以上再暂停

摩根大通发现，在 2022 年最后一周，美股净流出资金 31 亿美元，创史上第三高水平，体现了散户疯狂撤资，其中仅特斯拉一只个股的散户流出资金就达到创纪录的 8.8 亿美元。

摩根大通：做空太疯狂，我们将步入科技股主导的逼空

媒体称，至星的汽车将采用蔚来计划 2024 年推出的 NT3.0 平台，并在技术平台、供应链、充电体系等方面与蔚来深度合作。李斌曾在内部将孵化至星项目称为蔚来 “在细分市场的战略布局”。

比亚迪仰望后又一国产百万元级别电动车将至！蔚来据称布局超高端 SUV，最快 2025 年发布

媒体援引知情人士透露，苹果公司在去年 4 月到 12 月期间，从印度出口了超过 25 亿美元的 iPhone，几乎是上一财年（2021 年 4 月到 2022 年 3 月）全年出口总额的两倍。

苹果从印度出口的 iPhone 翻一番，达到创纪录的超 25 亿美元

字节成为继腾讯、阿里之后，又一家在房产领域有相对完整布局的互联网大厂。不过，字节没有延续 “大力出奇迹” 的打法，而是摸着贝壳的模式过河。

14 年，不够字节站稳地产江湖

长端美债收益率抬升，对美联储后续激进加息预期下调，令短端美债收益率和美元指数回落，国际油价一度涨 3%，伦敦基本金属涨幅较大，LME 期铝涨超 4.1%，LME 期锌涨超 5.5%，LME 期铜涨 2.4%。

道指盘初涨 110 点，纳指和热门中概领跑，但 B 站跌近 5%

继 2021 年给员工发放 40 个月年终奖后，长荣海运 2022 年继续加码，将年终奖升级到平均 50 个月，相当于 4 年的薪水。

三星的巨额年终奖不香了！最豪横的公司原来在海运业，有公司最高发 52 个月薪水

在股价自去年 11 月初分别反弹超 221% 及 161% 后，中概 B 站、港股中教控股启动股权融资以募集资金。

趁着股价强势反弹，一波港美股公司启动股权融资！

此前银行曾表示 “不行使赎回权”

有惊无险！九江银行一夜间态度翻转，15 亿二级债终将被行使 “赎回权”

中国经济利好和美联储加息放缓预期，支撑了风险情绪的广泛复苏。

全球股市多数上涨，美元走软，油价涨超 3%，阿里盘前涨超 4%，新兴市场迈向技术性牛市

港股估值获得了显著修复，恒指 PB 重回 1.0 上方，PE 也回到了 10 以上的水平，虽然较其他股指仍然偏低估，但较 10 月底的估值已有相当程度的修复。

港股估值修复明显，下一步投资焦点是什么？

特斯拉的 12 个月远期市盈率接近 21 倍，远低于两年前的 201 倍。预计到 2023 年营业利润率将达到 18%，特斯拉可能会牺牲大约 10 个百分点的利润率，但仍能像宝马一样盈利。

降价不用怕，特斯拉依旧比对手更赚钱！

CinCor Pharma Inc 涨超 130%，3B 家居暴涨 45%，阿里巴巴涨 5%，拼多多、贝壳涨近 3%，哔哩哔哩、百度、网易涨 1.5% 左右，蔚来涨近 2%，特斯拉涨近 2%，苹果、微软、谷歌、亚马逊涨约 0.5%。高盛将阿里纳入确信买入名单。

美股盘前 | 大摩上调阿里目标价至 150 美元！巴菲特再出售比亚迪 H 股，阿斯利康 18 亿美元收购 CinCor Pharma

伯克希尔哈撒韦今年第七次减持比亚迪，持股比例降至降至 14.95%，比亚迪股价未受明显影响。

巴菲特又出手，出售约 106 万股比亚迪，持股比例降至 13.97%

空头回补才是推动这波港股上涨的主要动力

已经涨 45% 了，是谁在爆买港股？

1 月 8 日，全国乘用车联合会秘书长崔东树发文称，受新能源汽车补贴退出降低市场增长预期等因素影响，碳酸锂价格已经在期货端降到 40 万/吨以下，未来几个月的电池成本必然明显下降。崔东树在文章中称，新能源汽车补贴退出有利于碳酸锂价格回归中低位，也有利于整车价格的合理回归。

全国乘联会秘书长崔东树：碳酸锂价格将大跌，电池成本必将明显下降

高盛将阿里纳入 “确信买入” 名单，并预期中国互联网行业盈利有进一步上升空间，在宏观复苏中较看好广告、支付及招聘业务，主要受益的包括阿里巴巴、百度、微博，以及腾讯、BOSS 直聘及满帮，均予 “买入” 评级！

大行速睇 | 阿里、美团、快手、百度目标价都在被上调！小鹏汽车评级遭大幅调降！

1 月 9 日讯，至年底目标为 25,000 点，对消费、互联网、医疗和运输行业予增持评级。首选京东、周大福、中国国航、金沙中国、友邦保险及锦欣生殖。预计内地在需求带动的自然和周期性复苏下，经济增长达 5.3%。预测恒生指数的每股盈利按年增长 13.7%，而去年则录得 6.1% 跌幅。

花旗：恒指今年底目标 25000

美股科技巨头股，资金外流正在加速！谁是最大卖家？自然是持有美股最多的群体——散户！美股科技股的多空比也降至 2016 年以来的最低水平，投资者们真的失去信心了？

美股散户又在狂卖科技股？！

本周五，摩根大通、美国银行、联合健康、达美航空等大公司将率先发布财报。标普 500 指数的绝大多数成分股将在接下来的一个半月发布业绩。

美股财报季来了！华尔街好像不太乐观

今年的宏观环境不太可能有利于成长股，这可能会对价值股更友好。一些优质股：SolarEdge、Arista Networks、微软、Humana、阿斯麦 (ASML)、联合利华 (UL) 等。

美股 2023：买价值股还是成长股？

从近一轮恒生科技牛市和熊市开启和持续的周期来看，当前时间点恒生科技小牛周期或已开始。

新年伊始，恒生科技已涨超 10%！大牛市要来？

小摩认为，京东四季度收入将基本符合预期，利润有一定概率超预期，但考虑到京东今年可能进一步加大对电商业务的投资，因此对于明年利润率展望会更加谨慎，且盈利受复苏反弹利好的幅度可能不及预期。

前瞻 | 京东利润可能超预期！但华尔街为何更看好阿里、拼多多？

上周五，美股三大指数均涨超 2%，特斯拉期权成交大增，达 522 万张，超日均成交 200 万张。苹果大涨 3.68%，逼近 130 美元，期权成交近 181 万张，看跌期权成交占比 53.1%。

美股期权 | 特斯拉期权成交超 500 万张！AT&T、Verizon 期权成交放大六倍，Call 占比超九成

高盛史上最大规模裁员拉开序幕，3200 名员工或将受到波及，其中三分之一的员工可能来自其核心交易和银行部门。

规模超 2008 年金融危机！高盛本周开始大裁员 交易部门成重灾区

MSCI 新兴市场指数较 2022 年 10 月低点上涨 20%，势将迈入牛市。

1 月 9 日，阿里云在新加坡峰会上宣布将进一步加大海外投入，在新加坡设立国际能力中心，全面升级海外服务体系，以增强对海外市场及客户的技术支持和服务能力。数据显示，阿里云海外业务保持高速增长，三年营收增长超 10 倍，并在 2022 年新增 6 座海外数据中心。

继续加大海外投入 阿里云在新加坡设立国际能力中心

分析指出，目前 1890 元的售价对辉瑞来说已经伤筋动骨，而医保局的价格舒适区间极有可能在 200 元以内，中间的差距极大。